行業(yè)動態(tài)事項

隆基股份發(fā)布單晶硅片業(yè)務三年（2018-2020年）戰(zhàn)略規(guī)劃。

事項點評

隆基股份發(fā)布雄心勃勃的擴產計劃。本次隆基股份發(fā)布的規(guī)劃中，關于產能目標，制定了到2020年詳細的單晶片產能規(guī)劃目標。單晶硅片在2017年底產能達15GW，2018年年底達到28GW，2019年底達到36GW，2020年底達到45GW。據此測算，2018-2020年隆基股份每年新增單晶硅片產能分別為13GW、8GW、9GW。本次規(guī)劃主要是新增了2019年、2020年產能計劃的空白。本次新增產能規(guī)劃以后，隆基股份的單晶硅片產能將大幅度超越對手，根據我們測算到2020年主要廠家單晶硅片產能合計規(guī)劃為91.40GW，其中隆基占達49%。

單晶硅產能擴張有望進入白熱化狀態(tài)。2017年9月份，中環(huán)股份新增8.6GW的單晶硅產能規(guī)劃，本次新增以后中環(huán)股份的單晶硅產能合計達23GW，當時與隆基股份的25GW的產能規(guī)劃已經非常接近。本次隆基股份發(fā)布大手筆的擴產計劃，單晶硅的產能擴張有望進入白熱化狀態(tài)，龍頭企業(yè)廠家之間不排除進入新一輪產能競賽階段。

持續(xù)看好光伏景氣和單晶硅滲透率提高下產能擴張潮下的設備投資。2017-2020年全球新增光伏裝機量復合增長率6%。單晶硅的轉換效率高于多晶，在光伏平價上網的大趨勢下，單晶是未來的趨勢。單晶硅滲透率不斷提高，樂觀預計2020年有望達40%-50%，按照我們樂觀預測2020年全球單晶硅新增產能需求達74GW，中國占據了全球硅片的主要產能，根據我們的統(tǒng)計目前國內的單晶硅片產能，目前產能處于緊平衡的狀態(tài)。本次隆基股份發(fā)布大手筆的擴產計劃，我們認為對于行業(yè)的信號意義重大，作為其競爭對手，未來不排除進行跟進，進入新一輪的產能競賽階段，這包括原來的單晶硅龍頭企業(yè)以及原來的多晶硅龍頭企業(yè)在單晶領域的布局加速。設備作為產能投資下的前置投資產品，將持續(xù)受益于產能的擴張。

投資建議。重點推薦單晶硅設備龍頭：晶盛機電，建議光伏自動化設備企業(yè)：金辰股份、京山輕機。