上周行業(yè)大部分板塊均呈下跌趨勢，光伏板塊跌幅較大

上周大部分的細分板塊均呈下跌趨勢，其中跌幅最大的前5 大板塊分別為光伏、風電、電力設備指數、二次設備、一次設備，跌幅分別為-2.04%、-1.37%、-1.24%、-1.23%、-1.08%，其中核電與燃料電池指數板塊呈上漲趨勢，漲幅分別為0.55%、0.12%。

新能源車：多地利好政策出臺，CATL 上市或將催化板塊情緒

根據第一電動網信息，近期海南發(fā)布燃油車限購政策，深圳發(fā)布淘汰燃油物流車，將推動國內新能源車發(fā)展。CATL 獲得IPO 批文，或將催化整個新能源車板塊情緒。從后續(xù)整車產銷量和電池排產情況看，行業(yè)向好趨勢明顯。從業(yè)績增速較好角度建議關注正極材料龍頭杉杉股份、負極的龍頭璞泰來，隔膜龍頭星源材質。從邊際改善的角度，我們認為軟包電池滲透率將逐步提升，建議關注鋁塑膜龍頭新綸科技、軟包電池領先企業(yè)億緯鋰能，高鎳三元大勢所趨，今年是從0 到1 的放量元年，關注高鎳三元龍頭當升科技，電解液價格后續(xù)有望企穩(wěn)，關注電解液龍頭新宙邦、天賜材料。

光伏：產業(yè)鏈需求溫和，板塊受政策預期影響波動較大

上周光伏板塊受政策影響波動較大，一方面是江西、河南、湖北、山西、新疆、河北多省對未并網的集中式光伏扶貧項目要求暫停建設；另一方面是戶用光伏可能納入指標管控。我們認為，集中扶貧電站的叫?；驅ι习肽暄b機規(guī)模帶來一定影響；戶用光伏年內大概率不會受規(guī)模管控。第七批可再生能源電價附加補助目錄統(tǒng)計工作已經完成，預計進入本批目錄的光伏項目規(guī)模在15GW 左右。上周產業(yè)鏈價格延續(xù)上周走勢，多晶硅片跌至3.25 元/pcs，短期預計繼續(xù)大幅下跌概率不大。推薦硅料、電池片雙龍頭通威股份。

風電：中電聯公布4 月裝機數據，行業(yè)景氣度仍不斷回升

我們認為中電聯統(tǒng)計的4 月裝機量數據大幅下滑，主要系統(tǒng)計口徑變化，中電聯對部分省份裝機數據進行了追溯調整，實際裝機量在1GW 以上。4月發(fā)電小數220 小時，同比上升25 小時；4 月風力發(fā)電量373 億千瓦時，同比增長24.84%。發(fā)電利用小時數提升帶來運營企業(yè)利潤增速超預期，龍頭運營企業(yè)龍源電力、節(jié)能風電一季度凈利潤增速均超過60%。風電運營企業(yè)利潤的提升，帶來風電場投資建設熱情高漲，北方地區(qū)集中式風電項目路條費翻倍充分印證行業(yè)景氣度的不斷回升。繼續(xù)看好風電板塊，推薦受益于風電裝機復蘇以及行業(yè)集中度提升的整機龍頭金風科技。

風險提示：新能源車產銷量增長低于預期，產業(yè)鏈盈利增長低于預期；光伏裝機增速低于預期，行業(yè)競爭激烈程度超過預期；風電裝機不達預期、棄風限電改善不達預期。