湯姆?莫雷是歐洲最活躍的私募股權(quán)公司可再生能源團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人，他在接受譚?科普塞的采訪時(shí)，談到了經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)如何融資，如何對(duì)變化中的法規(guī)作出反應(yīng)，以及如何進(jìn)入瑞典市場。

　　湯姆?莫雷是西歐可再生能源市場的頂尖投資者，在可再生能源和常規(guī)能源項(xiàng)目上都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。他現(xiàn)在為英國的私募股權(quán)企業(yè)HgCapital公司工作，手中掌握著高達(dá)3.03億歐元（3.89億美元）的歐洲可再生電力項(xiàng)目基金。

譚?科普塞（以下簡稱譚）：作為一個(gè)開場白，請(qǐng)簡單介紹一下您的工作內(nèi)容。

　　湯姆?莫雷（以下簡稱莫）：2002年，HgCapital將氣候變化和可再生能源定為主要的投資方向。我們對(duì)這一部門進(jìn)行了研究，決定向風(fēng)能、太陽能和小水電等成熟技術(shù)的部署方面進(jìn)行產(chǎn)業(yè)規(guī)模的投資。我們得出結(jié)論：有形資產(chǎn)的擁有將給投資者帶來最好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。我們的投資者主要是來自歐洲、英國和美國等全球各地的養(yǎng)老基金，各國政府從很早之前就在努力吸引它們進(jìn)入這個(gè)部門，以實(shí)現(xiàn)低碳能源的未來。

　　譚：你能舉一個(gè)關(guān)于成功經(jīng)驗(yàn)的具體例子嗎？

　　莫：最受到認(rèn)可的投資項(xiàng)目是哈瓦斯納斯，這是瑞典最大的陸上風(fēng)能發(fā)電場，正是它開創(chuàng)了瑞典風(fēng)能部門項(xiàng)目融資的先河。哈瓦斯納斯目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。

　　實(shí)際上，斯堪的納維亞所有的發(fā)電產(chǎn)業(yè)，無論可再生還是常規(guī)的，都曾經(jīng)全部屬于Vattenfall（瑞典）、富騰（Fortum，芬蘭）和StatKraft（挪威）等國有公司。我們進(jìn)入了一個(gè)沒有此類項(xiàng)目長期銀行融資先例的市場。瑞典還有一個(gè)新的支持系統(tǒng)，即以英國模式為基礎(chǔ)的綠色證書體系（這是一個(gè)國家交易機(jī)制，用認(rèn)證書證明來自可再生能源的電力的買賣情況）。

　　我們必須對(duì)綠色證書市場進(jìn)行徹底的研究，這項(xiàng)工作之前做的并不充分。我們進(jìn)行了發(fā)展預(yù)測，并探究了價(jià)格制定的來源。我們爭取了北歐電力交易所（Nord Pool）的電力資源，這個(gè)交易所使得電力生產(chǎn)商和零售商能夠在這種難以捉摸商品上獲得穩(wěn)定的價(jià)格。在英國，公用事業(yè)公司將和可再生能源企業(yè)簽署15年的電力收購協(xié)議，但瑞典則不同，企業(yè)只能奮力擠入北歐電力交易所的市場。

　　我們必須和伙伴通力合作才能進(jìn)行這項(xiàng)非常復(fù)雜的的建設(shè)。這個(gè)擁有48臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)的項(xiàng)目位于一個(gè)非常偏遠(yuǎn)的森林地帶，為此我們修建了50公里地方公路、鋪設(shè)了35公里地下電纜，并架設(shè)了20公里地面高壓線。為了與高壓電網(wǎng)相連接，我們還修建了一座大型變電所，每座風(fēng)力發(fā)電機(jī)下面都埋下了重達(dá)700噸的水泥基座。所有這一切都位于瑞典中部茂密的森林腹地，如果有人受傷的話，救護(hù)直升機(jī)要飛兩個(gè)小時(shí)才能到達(dá)。在一個(gè)如此偏僻的地方這實(shí)在是一個(gè)了不起的基礎(chǔ)設(shè)施。

　　很多人都認(rèn)為修建風(fēng)力發(fā)電場非常容易。這完全是一種“即插即用”式的想法。建設(shè)的復(fù)雜程度是你難以想象的。我們必須把所有因素都考慮進(jìn)來，必須把銀行拉進(jìn)一個(gè)從不知道項(xiàng)目融資為何物的部門。然而我們只用了大約四個(gè)月就搞定了一切，這實(shí)在是一種破天荒似的創(chuàng)新融資。項(xiàng)目經(jīng)過為期兩年的建設(shè)，在7月9日按照預(yù)算交付使用?，F(xiàn)在它已經(jīng)開始運(yùn)營，我們也開始盈利。這是可再生能源產(chǎn)業(yè)如何從小產(chǎn)業(yè)走向更大、更成熟的一個(gè)鮮明例子。

　　譚：近兩年全球的經(jīng)濟(jì)狀況非常艱難，而可再生能源的預(yù)付成本比傳統(tǒng)能源形式要高得多，請(qǐng)問你如何在經(jīng)濟(jì)衰退中實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的融資？

　　莫：在我們看來，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)危機(jī)期間的融資與平常并無區(qū)別。我們注意的焦點(diǎn)總是放在最高質(zhì)量的項(xiàng)目上。我們不想冒技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，也不打算使用最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)。我們尋求的是對(duì)更好的能源進(jìn)行投資。所以我們不會(huì)在德國做太陽能，盡管那里的上網(wǎng)電價(jià)非常優(yōu)厚，但卻沒有很好的光照。我們認(rèn)為項(xiàng)目長期的價(jià)值還在于資源，不管是風(fēng)能、太陽能還是水能。所以我們的著眼點(diǎn)是對(duì)更好的資源投資，并盡可能把最好的設(shè)備用在這里。

　　我們一向的做法就是進(jìn)行相當(dāng)保守的金融和合同架構(gòu)，以便減小和分散風(fēng)險(xiǎn)。比如，在瑞典風(fēng)力電廠的建設(shè)過程中，主吊車（重700噸，高120米）連根翻倒在路上，這究竟是由于駕駛員的失誤還是道路塌陷已經(jīng)無從考究。全歐洲只有三臺(tái)這樣的吊車，好在我們與一家承包商有協(xié)議，因此得以在短短三星期內(nèi)讓另一臺(tái)吊車趕到現(xiàn)場。這一點(diǎn)非常重要，因?yàn)槟悴豢赡茉谑碌娜鸬溥M(jìn)行風(fēng)力發(fā)電機(jī)的安裝，必須在夏秋兩季完成。

　　只要有了質(zhì)量的保障，就永遠(yuǎn)不怕沒有融資。

　　譚：很顯然政府政策和法規(guī)對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)來說非常重要，這對(duì)你們的工作有什么影響？

　　莫：無論可再生能源、常規(guī)能源、石油、天然氣還是核能，整個(gè)能源部門都是政策驅(qū)動(dòng)的，也都受到補(bǔ)貼。如果你在這個(gè)產(chǎn)業(yè)有多年經(jīng)驗(yàn)，就會(huì)明白必須和政府及政治家建立起穩(wěn)定的關(guān)系。政策總是在發(fā)展的，因此我們?nèi)缃窨吹降倪@些變化并不會(huì)對(duì)我造成多大困擾。

　　在開始投資之前，你必須弄清目前可再生能源和低碳政策的目的何在。這個(gè)目的是雙重性的。首先，要在