2020年，證券機(jī)構(gòu)將目前硅片環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)的參與者分為三類 ：一類是隆基、中環(huán)，其本身?yè)碛休^大的存量產(chǎn)能，屬于龍頭企業(yè)；一類是晶科、晶澳、阿特斯等，屬于原本就有部分硅片產(chǎn)能，但為了產(chǎn)業(yè)垂直一體化，進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)；一類是通威、上機(jī)數(shù)控類的企業(yè)，原本沒(méi)有硅片產(chǎn)能，而新切入硅片領(lǐng)域。

兩次沖擊IPO 上機(jī)數(shù)控在特殊年份上市

上機(jī)數(shù)控一頭“扎”進(jìn)了單晶硅片行業(yè)。當(dāng)然，此種做法并不是一時(shí)興起的沖動(dòng)之舉，而是經(jīng)過(guò)詳細(xì)考慮的。按照上機(jī)數(shù)控官網(wǎng)的表述是：2019年公司為實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的適當(dāng)延伸，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，依托多年以來(lái)在光伏領(lǐng)域技術(shù)、工藝、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及行業(yè)資源等方面的積累，著力拓展光伏單晶硅生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

上機(jī)數(shù)控，全稱為無(wú)錫上機(jī)數(shù)控股份有限公司。公司創(chuàng)立于2002年，屬于高端智能裝備制造行業(yè)，公司自2004年進(jìn)入太陽(yáng)能光伏行業(yè)，是業(yè)內(nèi)光伏專用設(shè)備生產(chǎn)商之一。

2018年12月公司成功在上交所掛牌上市。

其實(shí)，上機(jī)數(shù)控在2012年已經(jīng)嘗試闖關(guān)IPO，最終未果。

2012年4月10日，證監(jiān)會(huì)否決了上機(jī)數(shù)控的上市申請(qǐng)。其主要理由為：

上機(jī)數(shù)控的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)太陽(yáng)能光伏設(shè)備，2009年至2011年太陽(yáng)能光伏設(shè)備銷售收入分別占主要業(yè)務(wù)收入的56.02%、65.65%和75.23%。而從2011年下半年以來(lái)，受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，歐洲各國(guó)紛紛下調(diào)光伏發(fā)電補(bǔ)貼，在一定程度上抑制了行業(yè)的整體需求，部分訂單存在取消和延遲執(zhí)行的情形，下游行業(yè)的需求波動(dòng)將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

由此可見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)在彼時(shí)對(duì)上機(jī)數(shù)控在此種大環(huán)境下的持續(xù)盈利能力表示了足夠的擔(dān)心。

當(dāng)然，坊間亦有其他多種說(shuō)法，在此不予闡述。

2017年，上機(jī)數(shù)控再次對(duì)IPO發(fā)起沖擊。此次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3150萬(wàn)股股份，募集資金9.03億元，主要用于“精密數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)線擴(kuò)建”、“智能化系統(tǒng)建設(shè)”以及“研發(fā)中心建設(shè)”等募投項(xiàng)目。而上市地也由深交所改為上交所。


而由此不難發(fā)現(xiàn)，2017年的上機(jī)數(shù)控依舊沒(méi)有打算進(jìn)軍單晶硅片的想法。

由此時(shí)的招股說(shuō)明書(shū)可知， 2015年-2017年?duì)I業(yè)收入分別為1.43億元、2.98億元、6.33億元， 2016年、2017年，同比分別增長(zhǎng)107.71%、112.77%。凈利分別為0.11億元、0.51億元、1.89億元。2016年、2017年同增363.64%、270.59%。

如果單純從數(shù)字上來(lái)看，上機(jī)數(shù)控發(fā)展良好，但是上機(jī)數(shù)控依賴光伏產(chǎn)品的情況并沒(méi)有改變，招股說(shuō)明書(shū)中表達(dá)出，報(bào)告期內(nèi)，光伏專用設(shè)備的銷售占比從17.21%上升至93.88%。

但為何此次上機(jī)數(shù)控IPO能夠獲得通過(guò)呢？

上機(jī)數(shù)控在招股說(shuō)明書(shū)中表述：已經(jīng)與協(xié)鑫集團(tuán)、阿特斯、晶科能源、奧瑞德等國(guó)內(nèi)主要光伏、藍(lán)寶石廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。而且近年來(lái)，在得益于國(guó)家不斷出臺(tái)產(chǎn)業(yè)支持政策的引導(dǎo)下，光伏行業(yè)的市場(chǎng)格局由嚴(yán)重依賴出口轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)銷和外銷雙向驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)整體健康度得到了較大改善。

雖然此次證監(jiān)會(huì)依舊提出了諸多問(wèn)題，但上機(jī)數(shù)控還是于2018年9月4日成功過(guò)了會(huì)。

2018年12月28日，上機(jī)數(shù)控在上海證券交易所掛牌上市，以49.10元開(kāi)盤，開(kāi)盤即漲停，較發(fā)行價(jià)34.1元上漲43.99%。而截止到2020年12月4日收盤，上機(jī)數(shù)控的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到105.51元。


在2018年這個(gè)對(duì)于光伏行業(yè)較為特殊的一年，上機(jī)數(shù)控成功進(jìn)入資本市場(chǎng)，似乎應(yīng)該迎來(lái)一個(gè)更好的將來(lái)。

一頭扎進(jìn)單晶硅 上機(jī)數(shù)控能夠“掀起”多大的浪

上市之后，相較擁有了更多資本的上機(jī)數(shù)控在資本市場(chǎng)上“暢游”了么？答案是否定的。

上機(jī)數(shù)控第二個(gè)交易日便打開(kāi)了“漲停板”，讓業(yè)界對(duì)上機(jī)數(shù)控有了多重解讀。也引起了不小的反響。

當(dāng)然，隨之后續(xù)有了相對(duì)好的表現(xiàn)，沒(méi)有引起更多的解讀。然而隨著上市后的第一份年報(bào)，上機(jī)數(shù)控又來(lái)到了風(fēng)口浪尖。

2019年5月4日，上機(jī)數(shù)控第一季度報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.2億，同比下滑39.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)42,21萬(wàn)，同比下滑30.24%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5000萬(wàn)。

而對(duì)于出現(xiàn)此種現(xiàn)象的原因，上機(jī)數(shù)控的解釋為：報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期虧損增大，主要系數(shù)控金剛線切片機(jī)等產(chǎn)品的市場(chǎng)需求由爆發(fā)式增長(zhǎng)階段步入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，公司收入、凈利潤(rùn)同比有所減少，而經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目有所增加所致。

而恰在第一季度發(fā)布的半個(gè)月后，也就是2019年的5月20日，上機(jī)數(shù)控在內(nèi)蒙古包頭的子公司弘元新材料（包頭）有限公司注冊(cè)成立了。經(jīng)營(yíng)范圍為：半導(dǎo)體材料、石墨材料、碳碳材料、單晶硅棒及硅片、半導(dǎo)體設(shè)備、太陽(yáng)能設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售；進(jìn)出口貿(mào)易。

其實(shí)，在5月7日晚間，上機(jī)數(shù)控便發(fā)布了“上機(jī)數(shù)控關(guān)于擬簽署包頭年產(chǎn)5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項(xiàng)目投資協(xié)議暨設(shè)立全資子公告。



上機(jī)數(shù)控進(jìn)軍單晶硅市場(chǎng)成為定局。

而隨之而來(lái)的動(dòng)作更為“猛烈一些”。2019年6月11日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布《關(guān)于變更部分募集資金投資項(xiàng)目、增加部分募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施主體暨向子公司增資的公告》。



在此公告中，上機(jī)數(shù)控稱：為盡量減少重復(fù)投資，盡可能控制投資風(fēng)險(xiǎn)，充分利用公司現(xiàn)有以及在建產(chǎn)能，合理配置公司現(xiàn)有資源，經(jīng)全面審慎考慮后，擬終止“精密 數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”的募集資金投入，并將剩余募集資金及孳息全部投入新募投項(xiàng)目“5GW 單晶硅拉晶生產(chǎn)項(xiàng)目”。

并且，在此公告中，上機(jī)數(shù)控表示：

單晶替代已成定局，產(chǎn)能缺口巨大，為本次項(xiàng)目實(shí)施提供了廣闊的市場(chǎng)空間光伏系統(tǒng)成本下降和轉(zhuǎn)換效率提升是實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電成本下降、最終達(dá)成平價(jià)上網(wǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)因素。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年內(nèi)，單晶組件 相對(duì)多晶組件將取得全面成本優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)換效率的優(yōu)勢(shì)也將進(jìn)一步擴(kuò)大，因此單 晶技術(shù)將成為光伏發(fā)電領(lǐng)域的主導(dǎo)性技術(shù)，將形成對(duì)多晶技術(shù)的全面替代，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提高。

向單晶領(lǐng)域拓展有利于完善公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局。上機(jī)數(shù)控深耕光伏行業(yè)十余年，本次投資建設(shè)5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項(xiàng)目， 旨在憑借其豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及廣泛的行業(yè)資源，積極開(kāi)拓與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的單晶硅棒生產(chǎn)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的合理、適當(dāng)延伸，發(fā)揮上下游協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，持續(xù)提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

就這樣，上機(jī)數(shù)控“殺進(jìn)”了單晶硅領(lǐng)域。當(dāng)然，在如此短的時(shí)間內(nèi)便終止部分IPO項(xiàng)目，涉及變更一半的募集資金，隨即引來(lái)了上交所的問(wèn)詢函，當(dāng)然是結(jié)果是順利解決了。

一月簽250億訂單 上機(jī)數(shù)控這個(gè)浪花不太小

當(dāng)然，上機(jī)數(shù)控整體經(jīng)營(yíng)狀況并沒(méi)有因?yàn)檫M(jìn)入單晶硅領(lǐng)域而立馬有所改變，起到立竿見(jiàn)影的作用。

2019年8月19日，上機(jī)數(shù)控半年報(bào)顯示：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.93億元，同比下滑24.78%；凈利潤(rùn)9556.58萬(wàn)元，同比下滑20.67%；扣非后凈利潤(rùn)8228.28萬(wàn)元，同比下滑31.46%。對(duì)于營(yíng)收的下降，上機(jī)數(shù)控闡述為主要系銷售產(chǎn)品減少所致。

2020年3月17日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布2019年年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.06億元，同比增長(zhǎng)17.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.85億元，同比下滑7.72%。對(duì)于營(yíng)收的增長(zhǎng)，上機(jī)數(shù)控表示：報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本較上年同期分別增長(zhǎng)17.85%、37.03%，主要由于報(bào)告期內(nèi)，公司開(kāi)展新業(yè)務(wù)所致。

此時(shí)單晶業(yè)務(wù)對(duì)上機(jī)數(shù)控的影響已經(jīng)可見(jiàn)一斑。上機(jī)數(shù)控已經(jīng)初步嘗到單晶硅的“甜頭”。

隨之，2020年4月15日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布了一季報(bào)顯示：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.36億元，同比增長(zhǎng)261.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6264.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.43%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5966.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.27%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入1.02億元，而上年同期為凈流出5000.06萬(wàn)元；基本每股收益0.355元。

2020年8月27日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布2020年半年度報(bào)告，2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,0.84億元，同比增長(zhǎng)269.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.5億，同比增長(zhǎng)57.44%。

對(duì)于此，上機(jī)數(shù)控表示，報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)新冠疫情的沖擊、國(guó)內(nèi)外錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及不斷變化的行業(yè)形勢(shì)，公司堅(jiān)定打造“高端裝備+核心材料”雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)模式這一戰(zhàn)略方針不動(dòng)搖，按計(jì)劃對(duì)單晶硅業(yè)務(wù)進(jìn)行投資建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大單晶硅產(chǎn)能。得益于單晶硅業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司 2020 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè) 收入 10.84 億元，同比增長(zhǎng) 269.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1.50 億元，同比增長(zhǎng) 57.44%。

而在此期間， 6 月 9 日，上機(jī)數(shù)控公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金 6.65 億元，全部用于“5GW 單晶 硅拉晶生產(chǎn)項(xiàng)目（二期）”。


10月22日，上機(jī)數(shù)控發(fā)布三季度報(bào)：公司營(yíng)收19.47億元，同比增長(zhǎng)317.44%；凈利潤(rùn)3.43億元，同比增長(zhǎng)125.56%；基本每股收益1.4909元，同比增長(zhǎng)125.14%。上機(jī)數(shù)控表示，因拓展單晶硅業(yè)務(wù)，單晶硅產(chǎn)品銷售規(guī)模擴(kuò)大，因而實(shí)現(xiàn)了巨大增長(zhǎng)。

對(duì)于其中單晶硅的具體營(yíng)收，在此份報(bào)告中并沒(méi)有透露，但是有媒體預(yù)估占比或?qū)⒔咏?成。

而從11月到12月，在此一個(gè)月期間，上機(jī)數(shù)控更是動(dòng)作連連，分別與天合、日升、阿特斯紛紛簽訂長(zhǎng)約，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅此三份訂單，涉及金額便超過(guò)250億，可見(jiàn)鬧起的“水花”并不小。

而嘗到“甜頭”的上機(jī)數(shù)控更是表示對(duì)單晶“持續(xù)看好”。據(jù)了解，上機(jī)數(shù)控2021年單晶硅產(chǎn)能是20GW左右，手筆不小。

當(dāng)然就現(xiàn)今情況來(lái)看，上機(jī)數(shù)控要從隆基、中環(huán)的“碗中搶肉”并不現(xiàn)實(shí)，但是與晶科、晶澳、阿特斯、通威等企業(yè)一起分享剩下的29%單晶硅片市場(chǎng)還是足夠自己發(fā)展的，畢竟在2019年隆基、中環(huán)的單晶硅片市占率就達(dá)到了71%，只是不知道將來(lái)會(huì)怎樣。