截至2010年第二季度末，賽維LDK太陽能（LDK）依然擁有大量的負債和營運資本赤字。該公司為了消除投資者對其持續(xù)經(jīng)營能力的懷疑所付出的努力依然不清晰。該公司曾經(jīng)提出過一個減輕流動資金短缺問題的計劃，但是在2010年第二季度末，其營運資本赤字反而較第一季度變得更壞。公布的第二季度財報中也沒有提供任何反映該計劃所取得進展的指標。相對同行業(yè)的其他公司，塞維LDK太陽能偏高的空頭持倉說明投資者對其股價走勢均持懷疑態(tài)度。

第二季度，該公司在資金周轉(zhuǎn)周期、每位員工的營收和毛利率方面的排名有所提高。資金周轉(zhuǎn)周期的各部分均有所改善，最終促使這一項的排名從第31位上升到第8位。第二季度的毛利率上升到第17位，上一季度主要是存貨減記的不利影響導(dǎo)致毛利率排名不佳。沉重的債務(wù)包袱導(dǎo)致該公司的權(quán)益負債率跌至谷底。該公司希望在不久的將來同時提高銷售、常規(guī)和行政開支以及研發(fā)開支。這可能會提高該公司研發(fā)方面的排名，但是銷售、常規(guī)和行政方面的排名將更低。

大量的負債促成了營運資本赤字的出現(xiàn)，并拋出了有關(guān)塞維LDK太陽能否持續(xù)經(jīng)營的問題。在過去8個季度里，該公司的權(quán)益負債率一直大于1，2009年第二季度一度達到3.26。在最近8個季度的每一個季度里，該公司的權(quán)益負債率都輕易地超過了行業(yè)平均值。相反地，高額的負債導(dǎo)致公司的負債比率達到極低的水平，過去8個季度里負債比率均沒能超過0.34，且無法超過行業(yè)平均值。

在2010年第一季度、第二季度和2009年年底，該公司存在營運資本赤字，這表明它的流動負債超過了流動資金。2010年第二季度末，塞維LDK太陽能的流動資金總計14.5億美元，而流動負債達到28億美元。現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物有4.431億美元，短期借款15.5億美元。由于投資者對該公司持續(xù)經(jīng)營能力的懷疑進一步升級，塞維LDK太陽能形成一個計劃來解決其流動資金問題。但是該公司沒有在2010年第二季度財報中提供任何有關(guān)這個計劃進展的信息。

塞維LDK太陽能的很多貸款協(xié)議中都包含了要求該公司維持一定的財務(wù)比率，包括資產(chǎn)負債比的條款。塞維LDK太陽能無法遵守其中一些條款可能使債權(quán)人有權(quán)利提高利率，修改償還條款或者要求公司提供額外的抵押品。2009年底，塞維LDK太陽能就違反了某些條款，為了應(yīng)對這樣的違約，該公司不得不從相關(guān)債權(quán)人處爭取到豁免書。中國民生銀行直到2010年6月30日才提供了一份豁免書。

該公司的季報中沒有現(xiàn)金流量表。這些清晰簡明信息的缺失對投資者來說是一種傷害。根據(jù)我們的計算，過去8個季度里，已經(jīng)有三個季度的營運現(xiàn)金流量超過凈收入，有四個季度這一指標超過行業(yè)平均標準。我們認為凈收入和營運現(xiàn)金流量的比率大于1是收益狀況良好的指標。

該公司在季報中只提供了有限的信息。此外，該公司沒有在季報中說明其產(chǎn)品的總功率，許多關(guān)鍵的業(yè)績指標只能在年度報告中發(fā)現(xiàn)，比如營收和產(chǎn)品銷售成本。其管理也低于平均水平，因為該公司大多數(shù)董事都不是獨立的。