11月份我國工業(yè)硅價(jià)格呈現(xiàn)微幅回落態(tài)勢(shì)。黃埔港553主流均價(jià)12418元/噸，同比上漲19.6%，環(huán)比下滑0.01%；441主流均價(jià)14096元/噸，同比上漲23.2%，環(huán)比下滑0.1%；3303主流均價(jià)15523元/噸，同比上漲32.0%，環(huán)比下滑0.4%；2202主流均價(jià)17208元/噸，同比上漲39.1%，環(huán)比上漲2.4%；421主流均價(jià)15900元/噸，同比上漲39.1%，環(huán)比上漲2.3%。

 

11月上旬，工業(yè)硅價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。10月下旬開始，新疆地區(qū)農(nóng)副產(chǎn)品上市，汽運(yùn)車輛緊俏，部分廠家依靠鐵路發(fā)貨，10月底新疆至天津港運(yùn)費(fèi)已上調(diào)至700元/噸。553主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)，實(shí)際成交價(jià)格小幅回落50-100元/噸；化學(xué)級(jí)硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，不同地區(qū)報(bào)價(jià)相差懸殊，主要影響因素一方面是產(chǎn)品微量元素控制不同導(dǎo)致定價(jià)有差異，微量元素控制較好的工廠，報(bào)價(jià)相對(duì)較高；另一方面部分工廠421成交價(jià)格達(dá)到17000元/噸以上，此為承兌價(jià)格。隨著冬季臨近，受雨雪天氣影響，新疆產(chǎn)品運(yùn)輸時(shí)間將會(huì)增加，運(yùn)費(fèi)仍或有小幅調(diào)整。

 

中旬，工業(yè)硅價(jià)格呈回落態(tài)勢(shì)，價(jià)格下滑主要集中在冶金級(jí)牌號(hào)。天津港、昆明地區(qū)553、441、3303牌號(hào)較月初下調(diào)200-300元/噸不等。價(jià)格下滑受以下幾點(diǎn)因素影響：1.需求不足，11月市場(chǎng)成交量不溫不火，多晶硅、有機(jī)硅采購量平穩(wěn)，鋁合金用戶或是尚有庫存可維持生產(chǎn)，或是沒有到采購期，11月成交量不多。同時(shí)在國家嚴(yán)控環(huán)保的大趨勢(shì)下，北方受霧霾天氣影響，山東、山西、河南等地的鋁加工工廠面臨較大環(huán)保壓力，開工不足，冶金級(jí)硅需求差強(qiáng)人意；2.庫存高位，截至10月底國內(nèi)主要港口及交易地的金屬硅儲(chǔ)量同比均偏高，加之枯水期利多因素還未完全顯現(xiàn)，硅價(jià)回落在情理之中。3.合盛硅業(yè)新廠即將開爐給市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格的預(yù)期帶來一定恐慌心理。

 

月末，工業(yè)硅價(jià)格再次守穩(wěn)。隨著鋁合金工廠開始簽訂12月訂單，市場(chǎng)詢盤和成交較前兩周有所好轉(zhuǎn)。有機(jī)硅工廠也陸續(xù)在月末簽訂12月訂單，受11月主流牌號(hào)價(jià)格呈回落趨勢(shì)影響，421牌號(hào)12月訂單價(jià)格不免出現(xiàn)小幅回調(diào)，但由于市場(chǎng)化學(xué)級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)量占比仍舊偏低，421現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。

 

出口市場(chǎng)，在國內(nèi)硅價(jià)回落的趨勢(shì)下，出口貿(mào)易商同步下調(diào)價(jià)格，截至月底黃埔港不通氧553港口FOB報(bào)價(jià)在1820-1850美元/噸，成交價(jià)集中在1830美元/噸附近，較10月底下滑50美元/噸。

 

二、國內(nèi)開工率小幅下調(diào)

 

2017年11月我國開工率小幅下調(diào)。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至11月底新疆、云南、四川三大主產(chǎn)區(qū)開工率如下：新疆開工率維持在75%；云南怒江、德宏、保山開工率分別為74%、47%、59%；四川阿壩、樂山、涼山開工率分別為60%、43%、22%。云南德宏以及四川涼山、樂山地區(qū)開工率較10月末出現(xiàn)不同程度回落，云南德宏開爐數(shù)已從11月初的41臺(tái)爐下降至月底的28臺(tái)爐；11月25日四川涼山、樂山地區(qū)正式進(jìn)入枯水季節(jié)，電價(jià)上調(diào)后大部分工廠進(jìn)入停爐檢修期。11月底四川涼山、樂山枯水期電價(jià)上調(diào)至0.49-0.52元/度；云南地區(qū)枯水期電價(jià)預(yù)計(jì)將于12月出臺(tái)，屆時(shí)怒江、德宏、保山開工率將進(jìn)一步走低。

 

今年備受關(guān)注的新建工廠，合盛硅業(yè)鄯善工廠已于11月23日和29日分別點(diǎn)火開爐4*33000kva冶煉爐，開爐初期，設(shè)備仍在調(diào)試階段，產(chǎn)品暫未流入市場(chǎng)。同時(shí)，由于內(nèi)部工人調(diào)度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業(yè)石河子工廠有減少開爐的情況，11月合盛硅業(yè)石河子產(chǎn)量共計(jì)30000噸，較10月減少4000噸。

 

福建個(gè)別生產(chǎn)高品位的金屬硅工廠在本月結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，漳州地區(qū)工廠于本月陸續(xù)停爐，福建11月開工率下滑5個(gè)百分點(diǎn)。三明市一些生產(chǎn)冶金級(jí)的金屬硅工廠也表示在完成訂單交貨的情況下，計(jì)劃12月進(jìn)入停爐檢修期。湖南懷化地區(qū)由于引入酒泉特高壓電，電價(jià)優(yōu)惠0.03元/度至0.47-0.49元/度，本月增開工業(yè)硅爐至11臺(tái)，拉動(dòng)開工率小幅回調(diào)。

 

 

2017年10月，我國工業(yè)硅出口量5.8萬噸，同比上漲1.7%，環(huán)比下降15.9%；出口均價(jià)1974美元/噸，同比上漲12.6%，環(huán)比上漲4.3%。1-10月累計(jì)出口工業(yè)硅67.2萬噸，同比上升20.4%；出口均價(jià)1786美元/噸。

 

具體來看，10月份對(duì)日出口工業(yè)硅1.32萬噸，同比下滑10.4%，環(huán)比下滑30.8%，出口均價(jià)為2038美元/噸。對(duì)韓出口工業(yè)硅1.00萬噸，同比上升14.8%，環(huán)比下滑27.5%；出口均價(jià)1985美元/噸。10月對(duì)歐出口工業(yè)硅1.01萬噸，同比上升6.9%，環(huán)比上升6.3%；出口均價(jià)2079美元/噸。10月對(duì)除日韓外亞洲地區(qū)出口工業(yè)硅2.07萬噸，同比上升10.1%，環(huán)比下滑8%。

 

10月份對(duì)日本、韓國出口量的大幅下滑是導(dǎo)致10月出口量環(huán)比回落的主要原因。今年三季度，我國對(duì)日出口量總計(jì)5.56萬噸，同比上漲27.5%；三季度對(duì)韓出口總量3.68萬噸，同比上漲10.2%。三季度為工業(yè)硅出口旺季，今年中國豐水期硅價(jià)不降反升，一定程度刺激了外商短時(shí)積極補(bǔ)貨的市場(chǎng)情緒。進(jìn)入四季度，在國內(nèi)硅價(jià)逐步趨穩(wěn)以及外商前期補(bǔ)貨較充足的情況下，客戶采購積極度有所回落。

 

如圖所示，2017年10月對(duì)日出口1.32萬噸，占出口總量的22.7%；對(duì)韓出口1.00萬噸，占出口總量的17.1%；對(duì)歐出口1.01萬噸，占出口總量的17.2%；對(duì)除日韓外亞洲地區(qū)出口工業(yè)硅2.07萬噸，占出口總量35.3%。

 

 

11月份美國主流工業(yè)硅均價(jià)為136美分/磅，同比上漲48.4%，環(huán)比上漲5.4%。月末553成交價(jià)升至137美分/磅。需求穩(wěn)定支撐價(jià)格企穩(wěn)；供應(yīng)緊張的市場(chǎng)情緒和持續(xù)的反傾銷調(diào)查工作助推美國硅價(jià)上行。

 

11月27日，F(xiàn)erroGlobe官網(wǎng)公布2017年三季度（2017年4月1日-2017年6月30日）財(cái)務(wù)報(bào)表。2017年三季度FerroGlobe凈銷售總額4.52億美元，環(huán)比上漲6.1%；其主要產(chǎn)品在美國與歐洲的銷售價(jià)格較上一季度持續(xù)改善。金屬硅三季度銷售均價(jià)1.06美元/磅（2330美元/噸），環(huán)比上漲5.4%，同比上漲11.5%，金屬硅價(jià)格上行得益于北美地區(qū)低價(jià)進(jìn)口金屬硅量的減少。二季度硅系合金銷售均價(jià)0.75美元/磅（1645美元/噸），環(huán)比上漲3.7%，同比上漲18.2%。錳系合金二季度銷售均價(jià)0.61美元/磅（1349美元/噸），環(huán)比上漲3.1%，同比上漲55.9%。

 

除了價(jià)格的持續(xù)改善，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)量和需求量同樣保持穩(wěn)定狀態(tài)。從銷售量來看，三季度金屬硅銷售量8.34萬噸，環(huán)比上升0.7%，同比上升2.8%；前三季度金屬硅銷售量共計(jì)24.2萬噸，同比下滑6.5%。硅系合金三季度銷售量6.68萬噸，環(huán)比下滑5.7%，同比下滑3.8%；前三季度銷售量總計(jì)21.2萬噸，同比下滑2.7%。錳系合金三季度銷售量7.36萬噸，環(huán)比上升14.3%，同比上升24.1%；前三季度錳系合金銷售量總計(jì)20.2萬噸，同比上升4.1%。

 

2017年三季度FerroGlobe調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為5610萬美元,環(huán)比增長(zhǎng)27.9%。

 

CEO Pedro Larrea先生表示，三季度FerroGlobe財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勁，營業(yè)收入增長(zhǎng)、盈利能力提高。美國正在進(jìn)行的貿(mào)易案件推動(dòng)國內(nèi)金屬硅價(jià)格持續(xù)改善；終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求保證了三季度出貨量的穩(wěn)定。Pedro Larrea先生還表示，為了充分把握新市場(chǎng)環(huán)境帶來的益處，公司積極管理成本結(jié)構(gòu)，增加核心業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)四季度價(jià)格仍將保持上漲態(tài)勢(shì)。

 

公司近期事件

 

1.在美國貿(mào)易案件和有利的市場(chǎng)需求帶動(dòng)下，三季度FerroGlobe產(chǎn)能接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。美國阿拉巴馬州的Selma工廠已經(jīng)重新開始運(yùn)營；歐洲和北美的其他工廠三季度均保持滿產(chǎn)狀態(tài)。受當(dāng)?shù)夭焕麠l件影響，三季度阿根廷和南非的設(shè)備開工率分別為50%和65%。自5月以來，F(xiàn)erroGlobe在委內(nèi)瑞拉的工廠停止運(yùn)行，公司目前正在等待該國的進(jìn)一步發(fā)展戰(zhàn)略。

 

2.關(guān)于Ferroglobe在美國提交的貿(mào)易糾紛案件，美國商務(wù)部于2017年8月7日發(fā)布初步裁決，對(duì)來自澳大利亞、巴西和哈薩克斯坦的進(jìn)口金屬硅征收3.69％至120％的反補(bǔ)貼稅。2017年10月5日，美國商務(wù)部對(duì)進(jìn)口金屬硅反傾銷案件作出初裁，對(duì)來自澳大利亞、巴西、挪威的進(jìn)口金屬硅征收3.74%至134.92%不等的反傾銷稅。綜合來看，有超過63％的進(jìn)口金屬硅進(jìn)入美國將被要求征收一定的保證金。

 

3.2017年11月2日，加拿大國際貿(mào)易法庭（CITT）認(rèn)定，進(jìn)口自老撾、泰國金屬硅的傾銷幅度；進(jìn)口自挪威金屬硅的補(bǔ)貼幅度；以及進(jìn)口自巴西、哈薩克斯坦、馬來西亞金屬硅的傾銷和補(bǔ)貼幅度并沒有對(duì)訴訟方（加拿大金屬硅生產(chǎn)商：QSIP Canada ULC和Quebec Silicon Limited Partnership（Ferroglobe持有該公司股份））造成傷害。對(duì)于上述認(rèn)定，F(xiàn)erroglobe并不認(rèn)同，并計(jì)劃向聯(lián)邦法院提出上訴。

 

4.Ferroglobe于11月21日宣布，將收購Glencore公司在法國Dunkirk和挪威MoIRana錳合金工廠的100％股權(quán)。雙方已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，預(yù)計(jì)該交易將于2018年第一季度完成。

 

2017年11月歐洲工業(yè)硅主流均價(jià)為2075歐元/噸，同比上升27.6%，環(huán)比持平。截止11月27日，歐洲主流工業(yè)硅價(jià)格為1950-2200歐元/噸，較2017年初上漲450歐元/噸。

 

五后市預(yù)測(cè)

 

從年初到11月底，黃埔港553主流均價(jià)11242元/噸，同比上漲14.3%。2017年以來，在國家大力推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保督查的大背景下，各原材料價(jià)格應(yīng)聲上漲，推動(dòng)工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格大幅上行。

 

2017關(guān)于后市，我國工業(yè)硅產(chǎn)量將出現(xiàn)減少，云南、四川等地工業(yè)硅企業(yè)開工率會(huì)繼續(xù)下調(diào)；合盛新廠產(chǎn)能穩(wěn)定釋放尚需時(shí)日，同時(shí)由于內(nèi)部工人調(diào)度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業(yè)石河子工廠有減少開爐的情況，市場(chǎng)供應(yīng)量短期并不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，供應(yīng)縮緊將使廠商謹(jǐn)慎出貨，價(jià)格預(yù)計(jì)在2018年一季度出現(xiàn)回溫態(tài)勢(shì)。但考慮當(dāng)前市場(chǎng)庫存同比偏高，川滇枯水期利多因素還未完全顯現(xiàn)，12月硅價(jià)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)不通氧553價(jià)格將維持在11800-12500元/噸。