1.時(shí)機(jī)

抓住行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“時(shí)機(jī)”

抓住產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景，是李書(shū)福海外并購(gòu)獲得支持的一個(gè)重要原因。

吉利收購(gòu)戴姆勒這場(chǎng)交易的對(duì)價(jià)高達(dá)90億美元，而這個(gè)時(shí)間段，正是國(guó)內(nèi)不少企業(yè)清理出售海外資產(chǎn)、降低債務(wù)、去杠桿的時(shí)間，比如海航、萬(wàn)達(dá)等。所以，單從時(shí)點(diǎn)上來(lái)看，吉利汽車(chē)董事長(zhǎng)李書(shū)福斥資90億美元現(xiàn)金進(jìn)軍全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)戴姆勒集團(tuán)就成了人們關(guān)注焦點(diǎn)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港大學(xué)亞洲環(huán)球研究所所長(zhǎng)陳志武指出：“雖然中國(guó)的整體債務(wù)水平在全球并不算特別高，但在過(guò)去的十年里，中國(guó)的負(fù)債率從GDP的1.56倍增長(zhǎng)到大約2.6倍，這種增長(zhǎng)速度是其他國(guó)家都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的，這讓國(guó)內(nèi)外很多人擔(dān)憂(yōu)。而且，中國(guó)負(fù)債以短期債務(wù)為絕對(duì)主角，這是讓人擔(dān)心的另一個(gè)原因。”

根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，債務(wù)增長(zhǎng)如果太快的話(huà)就很容易帶來(lái)很多壞賬、甚至帶來(lái)金融危機(jī)，正因?yàn)槿绱?，高債?wù)背景下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域討論的一個(gè)重點(diǎn)課題。而去杠桿則成為企業(yè)減少資金沉淀，降低違約風(fēng)險(xiǎn)的重要方式。

然則，與國(guó)內(nèi)企業(yè)出售資產(chǎn)去杠桿形成鮮明對(duì)比的是吉利集團(tuán)去年整整一年近乎瘋狂的海外并購(gòu)。公開(kāi)信息顯示：2017年5月，吉利瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)，在馬來(lái)西亞，與寶騰汽車(chē)達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)寶騰汽車(chē)49%股份和蓮花汽車(chē)51%股份。11月，吉利又瞄準(zhǔn)了飛行汽車(chē)市場(chǎng)，全資收購(gòu)了美國(guó)硅谷的飛行汽車(chē)公司terrafugia，按照李書(shū)福的說(shuō)法，“這是吉利對(duì)未來(lái)出行方式的又一次探索。吉利控股集團(tuán)依托強(qiáng)大的內(nèi)部協(xié)同能力及技術(shù)、人才、標(biāo)準(zhǔn)與制造實(shí)力，描繪著全球化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的美好藍(lán)圖。”12月，吉利參與沃爾沃集團(tuán)商用車(chē)業(yè)務(wù)，以33億美元收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)8.2%的股權(quán)，成為沃爾沃集團(tuán)第一大股東，同時(shí)獲得了15.6%的投票權(quán)，在全球的商用車(chē)市場(chǎng)上又占了一席之地，不過(guò)該項(xiàng)目還需要中國(guó)政府及有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。
顯然，抓住產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景，是李書(shū)福海外并購(gòu)獲得支持的一個(gè)重要原因。

2016年12月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃之中：對(duì)GDP貢獻(xiàn)率要達(dá)到5%，到2020年要力爭(zhēng)達(dá)到15%，其中重點(diǎn)突出了先進(jìn)動(dòng)力電池和燃料電池技術(shù)，并指出電池技術(shù)依舊是新能源汽車(chē)發(fā)展的關(guān)鍵。所以，當(dāng)企業(yè)的海外收購(gòu)戰(zhàn)略與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)升級(jí)戰(zhàn)略高度一致的時(shí)候，即使在海外收購(gòu)和外匯管控極為嚴(yán)格的背景下，吉利的并購(gòu)擴(kuò)張仍然獲得了支持，至少?zèng)]有來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的叫停。

這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，引發(fā)了輿論對(duì)吉利收購(gòu)戴姆勒一案資金來(lái)源的高度關(guān)注，是否用的是國(guó)內(nèi)資金？如何出海？如果純粹是海外資金，那么資金成本又是怎樣的？

對(duì)此，吉利汽車(chē)集團(tuán)負(fù)責(zé)公關(guān)傳播和品牌管理的副總裁楊學(xué)良在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：“本次投資是吉利集團(tuán)海外公司，通過(guò)海外資本市場(chǎng)安排實(shí)現(xiàn)交易資金的自我平衡，沒(méi)有使用中國(guó)境內(nèi)的資金。”根據(jù)戴姆勒的公開(kāi)函件顯示，李書(shū)福利用香港空殼公司、金融衍生品、銀行融資和精心安排的股票期權(quán)等多種手段，成為了戴姆勒最大的單一股東。公開(kāi)函件同時(shí)顯示，李書(shū)福、吉利控股集團(tuán)與Tenaclou3 Investment Holdings Limited作為一致行動(dòng)人并列，最終由一家名為T(mén)enaclou3 Prospect Investment Limited的投資公司持有股權(quán)。

李書(shū)福本人在接受海外媒體《星期日?qǐng)D片報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，有些錢(qián)是他自己的，有些是通過(guò)國(guó)外銀行融資的，但并沒(méi)有提供具體的細(xì)節(jié)。

2017年11月，吉利全資收購(gòu)了美國(guó)硅谷的飛行汽車(chē)公司terrafugia。

2.成本

加息背景下的“高成本”收購(gòu)

因?yàn)殄X(qián)大部分是別人的，這里面就有一個(gè)資金使用成本的問(wèn)題，分紅是否能沖抵這部分成本，或者能在多大程度上沖抵這部分成本是個(gè)很大的問(wèn)題。

拼湊這些碎片化的信息不難發(fā)現(xiàn)，此次收購(gòu)主要使用的海外資金，基本上就不存在外匯資金出逃的問(wèn)題，同時(shí)，由于主要使用的是海外資金，而且是由金融機(jī)構(gòu)提供的融資，這樣資金成本就成為無(wú)法逾越的問(wèn)題，這也是媒體關(guān)注的第二個(gè)焦點(diǎn)。
與吉利收購(gòu)戴姆勒幾乎前后腳，今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息了兩次。而且從目前形勢(shì)來(lái)看，美元年內(nèi)3~4次加息預(yù)期升溫，就在美聯(lián)儲(chǔ)最近一次宣布加息25個(gè)基點(diǎn)的時(shí)候，最新點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)仍預(yù)計(jì)年內(nèi)加息三次。同時(shí)，預(yù)計(jì)加息的鷹派官員增加至7人，比去年12月多3人。加息意味著融資成本的增加。事實(shí)上，在加息的背景之下，不僅僅是債券，很多金融產(chǎn)品需要重新調(diào)整定價(jià)以應(yīng)對(duì)潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)自國(guó)際資本圈的宋冰（化名）就告訴記者：“在國(guó)際投資協(xié)議中，合同中對(duì)貸款利息的約定都不會(huì)是固定的，一定是隨著市場(chǎng)利率的變化進(jìn)行上浮或下調(diào)。目前美元加息，全世界貨幣都會(huì)面臨加息的壓力，因?yàn)槿绻患酉?，錢(qián)就會(huì)跑到美元那里，所以這筆高達(dá)90億美元的收購(gòu)剛剛完成，就面臨著加息背景下的利率上升風(fēng)險(xiǎn)。”

顯然，對(duì)于吉利收購(gòu)戴姆勒的90億美元來(lái)說(shuō)，因?yàn)殄X(qián)大部分是別人的，這里面就有一個(gè)資金使用成本的問(wèn)題，分紅是否能沖抵這部分成本，或者能在多大程度上沖抵這部分成本是個(gè)很大的問(wèn)題。美元正在加息，而且今年有可能加息3次，這樣的背景下，這里面就有一個(gè)巨大的資金成本風(fēng)險(xiǎn)。

“如果6月份、9月份再加息的話(huà)，我擔(dān)心會(huì)出問(wèn)題，因?yàn)橘Y金的使用成本會(huì)越來(lái)越高。”宋冰表示。本報(bào)記者根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，2017年戴姆勒年?duì)I業(yè)收入1643億歐元，凈利潤(rùn)109億歐元，李書(shū)福擁有9.6%的股份，即便全部分紅，也不過(guò)10億歐元左右，這筆錢(qián)很可能連利息都不夠，或者僅僅有微小的盈余，一旦面臨再次加息，或者戴姆勒的利潤(rùn)下跌，資金就會(huì)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。

“外界不清楚的是，這筆資金的使用協(xié)議中是否存在對(duì)賭條款。在此之前，不乏國(guó)內(nèi)企業(yè)落入外資投行對(duì)賭圈套的案例，希望吉利在這筆海外資金的使用上有充分的風(fēng)險(xiǎn)防范。”宋冰告訴記者。

3.定位
財(cái)務(wù)投資還是戰(zhàn)略投資？

在李書(shū)?？磥?lái)，這筆投資的回報(bào)豐厚，與銀行利息相比，它提供了更高的紅利。所以他甚至反問(wèn)：“為什么人們會(huì)覺(jué)得如果雙方不能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，我們就不能進(jìn)行投資呢？”

對(duì)于吉利在這起收購(gòu)中的定位，李書(shū)福在不同的情況下曾有不同的說(shuō)法，比如他在接受德媒采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“我尊重戴姆勒的價(jià)值觀和企業(yè)文化，從未尋求獲得監(jiān)事會(huì)的席位，這絕對(duì)不是我的優(yōu)先要?jiǎng)?wù)。”；在接受彭博社記者采訪(fǎng)時(shí)，李書(shū)福表示：“合作不是投資戴姆勒的先決條件，未來(lái)能否合作取決于戴姆勒是否也有相同的意愿。我們?nèi)绾卧谖磥?lái)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)？這將取決于他們是否有這樣的想法。能否合作不是我們考量的唯一因素，也不是投資戴姆勒的先決條件。”

在李書(shū)福看來(lái)，這筆投資的回報(bào)豐厚，與銀行利息相比，它提供了更高的紅利。所以他甚至反問(wèn)：“為什么人們會(huì)覺(jué)得如果雙方不能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，我們就不能進(jìn)行投資呢？”由此，李書(shū)福對(duì)外界的回應(yīng)，讓很多人有些摸不著頭腦，吉利的這起收購(gòu)到底僅僅是財(cái)務(wù)投資，還是有著戰(zhàn)略投資的更深遠(yuǎn)的布局呢？抑或是以財(cái)務(wù)投資人的身份推動(dòng)吉利與戴姆勒之間更簡(jiǎn)單直接的合作？

從李書(shū)福近年來(lái)布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈更高價(jià)值端的野心來(lái)看，他一定是希望能夠謀求到更高層次的合作，但這一切也要看機(jī)緣。李書(shū)福在兩會(huì)期間就表示：“21世紀(jì)，全球汽車(chē)行業(yè)有很大的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，但也面臨著來(lái)自汽車(chē)行業(yè)以外的公司的挑戰(zhàn)。如果汽車(chē)制造商單獨(dú)行動(dòng)，將很難贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。我們必須換一種心態(tài)并抓住機(jī)會(huì)，與他人結(jié)成聯(lián)盟，通過(guò)協(xié)同和共享來(lái)幫助企業(yè)達(dá)到一定的技術(shù)高度。”

只是，在戴姆勒的問(wèn)題上，協(xié)同和共享卻面臨著諸多的挑戰(zhàn)。

首當(dāng)其沖的就是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的利益沖突。通常來(lái)說(shuō)，對(duì)于被視為善意并購(gòu)的交易而言，取得監(jiān)事會(huì)席位是標(biāo)準(zhǔn)的做法。但是，由于吉利同時(shí)還是沃爾沃的董事長(zhǎng)，這讓吉利加入戴姆勒的監(jiān)事會(huì)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。因?yàn)樵诘聡?guó)，企業(yè)監(jiān)事會(huì)具有提前獲悉、制定、批準(zhǔn)管理董事會(huì)未來(lái)發(fā)展決議和規(guī)劃等重大權(quán)力。監(jiān)事會(huì)上會(huì)詳細(xì)、深入討論戴姆勒的新車(chē)型和未來(lái)戰(zhàn)略。所以通常德國(guó)的監(jiān)事會(huì)都會(huì)避免讓同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高管或代表列席參加，即使是大股東也不例外。典型案例是雷諾-日產(chǎn)擁有戴姆勒逾3%的股權(quán)，卻從未出現(xiàn)在戴姆勒的監(jiān)事會(huì)名單中。

戴姆勒2017年年報(bào)顯示，該公司9位董事會(huì)成員9人均為公司高管；監(jiān)事會(huì)20人中有10人為戴姆勒的員工代表；另外10人中，除了戴姆勒此前的最大股東科威特主權(quán)基金的前任主席外，其他人士還兼任著包括德意志銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，瑞士雀巢公司，德國(guó)巴斯夫，西門(mén)子在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員、公司高管。但是這其中沒(méi)有任何來(lái)自同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高管。

“從這個(gè)角度來(lái)看，李書(shū)福如果想推進(jìn)吉利與戴姆勒的合作，還不如請(qǐng)一個(gè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)出面投資促成合作來(lái)得更為簡(jiǎn)單直接。”宋冰告訴記者：“一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際上比較好的有經(jīng)驗(yàn)的投資者，他們都更傾向于以財(cái)務(wù)投資人的身份進(jìn)行投資，因?yàn)樨?cái)務(wù)投資人沒(méi)有利益沖突，更容易擁有話(huà)語(yǔ)權(quán)，其中立的身份反倒更容易促成產(chǎn)業(yè)間的合作。”

不僅僅是戴姆勒，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的利益沖突也正在向沃爾沃蔓延。公開(kāi)信息顯示：吉利控股了沃爾沃轎車(chē)，卻只擁有沃爾沃集團(tuán)的部分股份。在吉利收購(gòu)戴姆勒消息甫一傳出，沃爾沃集團(tuán)就在第一時(shí)間發(fā)表聲明，指出集團(tuán)將在今年4月解除與吉利直接相關(guān)的董事會(huì)成員薩穆?tīng)柹℉?konSamuelsson）的職務(wù)。因?yàn)樗麄兣c戴姆勒在卡車(chē)及大客車(chē)領(lǐng)域互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此集團(tuán)不希望被對(duì)方了解企業(yè)內(nèi)部情況。

不僅如此，對(duì)于吉利可能希望獲得戴姆勒的電池技術(shù)，戴姆勒與其中國(guó)合作伙伴北汽之間已有相關(guān)的合作，早在去年7月，雙方就宣布將投資6.55億歐元在中國(guó)建立一家電池廠(chǎng)，不僅生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)電池，還將生產(chǎn)梅賽德斯-奔馳的電池驅(qū)動(dòng)汽車(chē)。就在吉利收購(gòu)戴姆勒信息被正式披露的第二天，北汽向香港證券交易所提交的一份文件就顯示，北汽集團(tuán)和戴姆勒股份有限公司計(jì)劃出資約119億元人民幣，為其合資公司北京奔馳建立新的汽車(chē)生產(chǎn)工廠(chǎng)。

“如果是在這樣的背景之下，北汽與戴姆勒的合作是否存在一些排他性合作的協(xié)議就很難說(shuō)了，這也將為吉利與戴姆勒的技術(shù)合作帶來(lái)一定的障礙。”宋冰表示。

不過(guò)，來(lái)自德國(guó)的皓然咨詢(xún)創(chuàng)始人Christoph Hoene先生則對(duì)此表示樂(lè)觀，他告訴記者：“一般來(lái)說(shuō)德國(guó)是一個(gè)非常開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體。外國(guó)投資者可以自由購(gòu)買(mǎi)他們希望的任何公司。限制只適用于德意志聯(lián)邦共和國(guó)的安全受到投資嚴(yán)重影響而產(chǎn)生的情況，通常這是指涉及軍事部門(mén)或關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的少數(shù)案例。最近德國(guó)政府以相當(dāng)嚴(yán)厲的方式解釋了相關(guān)法律。但應(yīng)該指出的是，日本公司幾十年前已經(jīng)開(kāi)始在德國(guó)投資時(shí)也出現(xiàn)過(guò)同樣的擔(dān)憂(yōu)。不管怎樣，這次吉利公司收購(gòu)戴姆勒股份不受該法律限制，因其收購(gòu)股份不超過(guò)25%。”

ChristophHoene進(jìn)一步指出：“一位中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)購(gòu)買(mǎi)德國(guó)最負(fù)盛名的工業(yè)公司，這讓戴姆勒的管理層和德國(guó)公眾感到震驚。對(duì)吉利來(lái)說(shuō)，真正的挑戰(zhàn)是如何在兩家公司之間創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。因此，在現(xiàn)階段，吉利的主要任務(wù)是營(yíng)造積極的氛圍和信任，開(kāi)展技術(shù)合作。只有戴姆勒的管理層和員工真正愿意接受吉利作為合作伙伴，協(xié)同效應(yīng)才會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，吉利需要一個(gè)更為戰(zhàn)略性的設(shè)計(jì)，這一設(shè)計(jì)需要將戴姆勒公司在中國(guó)的合作伙伴，即與北汽和比亞迪的合資企業(yè)考慮在內(nèi)。”
編者按/ 2018年4月5日，奔馳母公司戴姆勒集團(tuán)在德國(guó)召開(kāi)股東大會(huì)，這是吉利入股后戴姆勒召開(kāi)的首個(gè)股東大會(huì)，第一大股東李書(shū)福并未現(xiàn)身會(huì)場(chǎng)。

如果說(shuō)2010年李書(shū)福以18億美元從福特汽車(chē)公司手中收購(gòu)瑞典汽車(chē)品牌沃爾沃還僅僅是吉利走向國(guó)際化的“處女作”的話(huà)，那么，在2018年吉利推出了其海外并購(gòu)的“大師級(jí)”作品：2月24日，德國(guó)戴姆勒集團(tuán)和中國(guó)吉利集團(tuán)先后承認(rèn)，吉利集團(tuán)斥資90億美元在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)戴姆勒9.69%的股份，成為第一大股東。在此之前，吉利曾想以戴勒姆折扣價(jià)格增發(fā)新股的方式購(gòu)入其3%至5%的股份，但因?yàn)榇髂防詹辉脯F(xiàn)有股權(quán)被稀釋而遭到拒絕。

峰回路轉(zhuǎn)的迂回戰(zhàn)略背后，是李書(shū)福布局全球的決心和野心。

面對(duì)種種質(zhì)疑，李書(shū)福表示：“任何交易都有其潛在風(fēng)險(xiǎn)。我們希望看到的是，隨著中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，可以利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)，整合全球資源，共同發(fā)展。我關(guān)注的是吉利如何從一個(gè)新的起點(diǎn)，以更好的方式發(fā)展自己的優(yōu)勢(shì)，成為立足中國(guó)、面向世界的全球企業(yè)，推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)向世界價(jià)值鏈的高端發(fā)展。”

那么，在這場(chǎng)交易的背后，到底潛藏著哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？在推動(dòng)吉利邁向汽車(chē)產(chǎn)業(yè)更高價(jià)值鏈的過(guò)程中，又面臨著怎樣的挑戰(zhàn)？在諸多的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和利益沖突面前，創(chuàng)造協(xié)同價(jià)值是否存在可行性的解決方案？

同時(shí)，這場(chǎng)收購(gòu)因涉及在中國(guó)和歐盟反壟斷申報(bào)，截至記者發(fā)稿前，在中國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站上尚未有發(fā)現(xiàn)最新的申報(bào)或批準(zhǔn)信息，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)吉普里斯也曾對(duì)媒體放話(huà)稱(chēng)，這次收購(gòu)還有很多問(wèn)題有待解釋。

李書(shū)福斥資90億美元現(xiàn)金進(jìn)軍全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)第一陣營(yíng)戴姆勒集團(tuán)就成了人們關(guān)注焦點(diǎn)。

觀察

巨額收購(gòu)案背后的 “中國(guó)式智慧”

對(duì)于李書(shū)福來(lái)說(shuō)，收購(gòu)戴姆勒史無(wú)前例地創(chuàng)造了一位民營(yíng)企業(yè)家的個(gè)人式輝煌，同時(shí)也給吉利的未來(lái)插上了更具想象力的金色翅膀。只是，如何讓這對(duì)金色翅膀帶領(lǐng)吉利飛向云端卻是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)，吉利成為了戴姆勒的大股東，但是，除了可預(yù)見(jiàn)的分紅權(quán)之外，吉利要想進(jìn)入戴姆勒的監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)，卻面臨來(lái)自同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重重障礙，與此同時(shí)，吉利此前收購(gòu)的沃爾沃集團(tuán)也以車(chē)企間的利益沖突為由解除了相關(guān)董事會(huì)成員的職務(wù)。由于互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，吉利還要小心平衡戴姆勒中國(guó)合作伙伴之間的關(guān)系。

對(duì)于吉利收購(gòu)戴姆勒一案來(lái)說(shuō)，不管未來(lái)遭遇怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，抑或有怎樣的成就，這一經(jīng)歷本身就是無(wú)價(jià)的，它不僅僅是中國(guó)企業(yè)家在國(guó)際上做強(qiáng)做大的思維，更將體現(xiàn)在既有的規(guī)模和模式下的解決問(wèn)題的“中國(guó)式智慧”。

長(zhǎng)期以來(lái)，全球汽車(chē)的關(guān)鍵技術(shù)一直掌握在美國(guó)、日本、德國(guó)手中。伴隨特朗普對(duì)華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，尤其是限制中國(guó)在美國(guó)的科技投資，中國(guó)從美國(guó)獲得汽車(chē)關(guān)鍵技術(shù)合作的機(jī)會(huì)大幅降低，日本也大致如此，而德國(guó)則提供了相應(yīng)的機(jī)會(huì)。

但是，在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、利益沖突的壓力和質(zhì)疑之下，即使吉利成為了戴姆勒的第一大股東，要想真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的合作和協(xié)同效應(yīng)卻也并不容易。有業(yè)內(nèi)人士表示：“汽車(chē)產(chǎn)品不是一般的消費(fèi)品，產(chǎn)品需要與時(shí)俱進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)也是此消彼漲。而且汽車(chē)的屬地色彩非常強(qiáng)烈，比如德國(guó)的奔馳、日本的豐田，之所以有強(qiáng)烈的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，主要跟屬地人才配置創(chuàng)新有關(guān)，并不是技術(shù)輸出了，就可以完全復(fù)制。”該人士認(rèn)為，“未來(lái)真正考驗(yàn)的是李書(shū)福的溝通能力，在明知對(duì)方拒絕、甚至排斥李書(shū)福進(jìn)入監(jiān)事會(huì)的情況下，能否堅(jiān)定地落實(shí)與戴姆勒公司的合作戰(zhàn)略。”說(shuō)明白了，就是要想辦法獲得對(duì)方真正的接納和接受。

事實(shí)上，在與沃爾沃的合作上，吉利已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)，比如雙方由淺入深的模式創(chuàng)新。去年8月，雙方在理念互通、技術(shù)聯(lián)合研發(fā)的基礎(chǔ)上成立了兩家合資公司，一家是技術(shù)合資公司，通過(guò)該公司相互授權(quán)的方式，實(shí)現(xiàn)整車(chē)架構(gòu)技術(shù)、高效清潔動(dòng)力等領(lǐng)域的前沿技術(shù)共享與零部件聯(lián)合采購(gòu)。沃爾沃一次性將有關(guān)的技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)（根據(jù)公開(kāi)資料，包括沃爾沃的SPA平臺(tái)、沃爾沃的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、吉利和沃爾沃聯(lián)合開(kāi)發(fā)的CMA平臺(tái)）注入合資公司，減少未來(lái)的商務(wù)談判等環(huán)節(jié)，讓合作更高效。通過(guò)此舉實(shí)現(xiàn)了對(duì)沃爾沃技術(shù)的共享。另一家是成立領(lǐng)克合資公司，雙方共同努力打造全球化高端汽車(chē)品牌，未來(lái)領(lǐng)克有可能借助沃爾沃的渠道出口至海外市場(chǎng)。

所以，很多合作模式不一定就是“非此即彼”或“你的我的”觀念，探討解決既有沖突和問(wèn)題的新的合作模式或合作路徑才是正道。

皓然咨詢(xún)創(chuàng)始人Christoph Hoene先生表示，“迄今為止，中德技術(shù)合作大多是單向的：德國(guó)公司在德國(guó)開(kāi)發(fā)技術(shù)并在中國(guó)銷(xiāo)售。中國(guó)企業(yè)通過(guò)接管德國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)讓的技術(shù)，但是，結(jié)果是相當(dāng)不成功。與此相反，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始的對(duì)德國(guó)公司非常有需求的領(lǐng)域開(kāi)發(fā)專(zhuān)有技術(shù)的實(shí)驗(yàn)卻非常成功，比如在IT行業(yè)，騰訊、華為、阿里巴巴這樣的公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出德國(guó)供應(yīng)短缺的技術(shù)。”對(duì)于德國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了開(kāi)始真正的中德技術(shù)合作，應(yīng)該把中國(guó)視為一個(gè)平等的技術(shù)合作伙伴，而不僅僅是一個(gè)銷(xiāo)售市場(chǎng)，也不只是一個(gè)低成本的生產(chǎn)基地。另一方面，中國(guó)公司更需要用自己的產(chǎn)品和技術(shù)來(lái)征服德國(guó)客戶(hù)。