2020年光伏股票火爆！多家企業(yè)漲幅超過(guò)一倍，優(yōu)秀企業(yè)更是漲幅10倍以上。然而，股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎，就是這樣火爆的光伏市場(chǎng)，免不了有人賺錢(qián)有人虧損。

近期，眾多光伏上市企業(yè)開(kāi)始頻繁發(fā)布上一財(cái)年年報(bào)。1月29日晚間，億晶光電發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比仍為虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約為6.60億元，扣費(fèi)后虧損7.75億。而這，已經(jīng)不是億晶光電第一年虧損了。2019年財(cái)報(bào)顯示，億晶光電凈利潤(rùn)虧損3.03億元，較2018年同期下降541.69%。根據(jù)1998年滬深證券交易所的規(guī)則，一個(gè)上市公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)二年虧損，將被特別處理(Special treatment)，并在股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“ST”。曾經(jīng)的知名老牌光伏企業(yè)，走到如今的地步，實(shí)在令人唏噓。

老牌企業(yè)面臨融資難題

億晶光電是國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的先行者之一，早在2003年5月，施正榮創(chuàng)立無(wú)錫尚德的第二年，江蘇金壇鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家荀建華就放棄光纖光纜業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)身光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)立億晶光電，為日本夏普和三洋代工光伏電池原料。

當(dāng)時(shí)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在產(chǎn)品特點(diǎn)與技術(shù)性能上，億晶光電與無(wú)錫尚德差距不大，但是在產(chǎn)能規(guī)模上，受限于資金實(shí)力，億晶光電不僅與無(wú)錫尚德差距很大，即便與排在它之前、已經(jīng)實(shí)現(xiàn)海外上市的賽維、晶澳、中電、天合、林洋等相比，差距也很大。如何實(shí)現(xiàn)上市融資，成為了橫亙?cè)趦|晶光電發(fā)展過(guò)程中的一道坎。

為了跨越這道坎，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，超常規(guī)增長(zhǎng)，2008年9月，億晶光電宣布，計(jì)劃2009年A股IPO上市，并籌資20億元，請(qǐng)來(lái)國(guó)信證券為其做股份制改造。如果能實(shí)現(xiàn)A股上市，其規(guī)模將成為A股中毫無(wú)爭(zhēng)議的光伏產(chǎn)業(yè)龍頭。但A股IPO過(guò)程從輔導(dǎo)到上市往往要3年左右的時(shí)間，而且排隊(duì)等待上市的企業(yè)眾多，這讓迫切希望盡快上市的億晶光電改變了主意，于是它改走條捷徑，欲借殼海通集團(tuán)實(shí)現(xiàn)上市。

 借殼上市效果不佳

海通集團(tuán)總部在浙江寧波慈溪市，主營(yíng)蒜苗、刀豆、草莓、果汁等果蔬加工貿(mào)易，業(yè)績(jī)乏善可陳，2010年凈利潤(rùn)虧損3955.28萬(wàn)元。對(duì)于增長(zhǎng)乏力、陷入虧損境地的海通集團(tuán)來(lái)說(shuō)，億晶光電的入主，可以說(shuō)正合其意。

2009年9月，海通集團(tuán)公布雙方的重組方案，其中的重要一條是，2010年至2013年，預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為3.04億元、3.49億元、3.67億元和3.39億元。若實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)小于承諾數(shù)，荀建華及其一致行動(dòng)人將以現(xiàn)金補(bǔ)足。這條重要承諾，讓億晶光電順利實(shí)現(xiàn)了借殼上市，也為其后的經(jīng)營(yíng)不利埋下了伏筆。

2011年底，這樁借殼交易正式完成，億晶光電成功上市，成為中國(guó)第一家在上海A股上市的純太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)企業(yè)。然而，上市集資并沒(méi)有帶來(lái)期許中的高利潤(rùn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除了2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.47億元超額完成目標(biāo)外，2011年凈利潤(rùn)1.06億元，2012年虧損6.89億元，2013盈利0.69億元，都未能實(shí)現(xiàn)承諾。

出乎預(yù)料的經(jīng)營(yíng)狀況使得億晶光電于2013年4月重新變更利潤(rùn)補(bǔ)償方式，其中包括以股份質(zhì)押為公司銀行借款提供擔(dān)保；無(wú)償轉(zhuǎn)送股份；延長(zhǎng)股份鎖定期以及不參與利潤(rùn)分配。即便這樣，荀建華最終完成利潤(rùn)補(bǔ)償，也要到四年后。

2017年4月7日，億晶光電發(fā)布公告稱(chēng)，4月5日，公司已收到荀建華支付的補(bǔ)償專(zhuān)款共計(jì)6.95億元，荀建華已全額支付了利潤(rùn)補(bǔ)償款項(xiàng)，其已切實(shí)履行利潤(rùn)補(bǔ)償承諾、對(duì)公司的利潤(rùn)補(bǔ)償義務(wù)已履行完畢。不過(guò)這筆補(bǔ)償專(zhuān)款，來(lái)自深圳市勤誠(chéng)達(dá)投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“勤誠(chéng)達(dá)投資”)。根據(jù)荀建華與勤誠(chéng)達(dá)投資的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，勤誠(chéng)達(dá)投資在支付標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓款時(shí)，將其中的6.95億元專(zhuān)項(xiàng)用于荀建華對(duì)億晶光電的利潤(rùn)補(bǔ)償。

業(yè)績(jī)低迷原實(shí)控股東欲交易

勤誠(chéng)達(dá)投資是誰(shuí)？為什么會(huì)介入億晶光電的利潤(rùn)補(bǔ)償？官方信息顯示，勤誠(chéng)達(dá)投資是深圳市勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)”）的控股子公司。勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)建于1997年1月，創(chuàng)始人古耀明，是一家以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為龍頭，集城市供水、礦產(chǎn)資源、物業(yè)管理、旅游產(chǎn)業(yè)等于一體的多元化企業(yè)集團(tuán)。據(jù)其高層透露，勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)尋求并購(gòu)整合清潔能源業(yè)務(wù)的訴求，起于2016年11月，這與當(dāng)時(shí)億晶光電大股東、實(shí)際控制人荀建華的股份出售意向不謀而合。

2017年1月份，億晶光電披露，公司實(shí)控人荀建華將持有公司8929萬(wàn)股(占總股本7.59%)作價(jià)15億元轉(zhuǎn)讓給勤誠(chéng)達(dá)投資。億晶光電稱(chēng)，交易后荀建華依然持有公司22.77%的股權(quán)，不會(huì)導(dǎo)致上市公司實(shí)控人變更。

不過(guò)有媒體報(bào)道，荀建華與勤誠(chéng)達(dá)投資簽署的相關(guān)協(xié)議中，實(shí)際轉(zhuǎn)讓的股份是2.35億股(占公司總股本的20%)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為30億元。由于荀建華擔(dān)任億晶光電董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)，根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，每年協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份不得超過(guò)自身持股的25%，荀建華無(wú)法一次性將自己持有公司20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去。因此，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易分為兩期，其中第一期轉(zhuǎn)讓的股份為8929萬(wàn)股(占總股本7.59%)，對(duì)價(jià)15億元；第二期轉(zhuǎn)讓的股份為1.46億股(占總股本的12.41%)，對(duì)價(jià)15億元。如果上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成，億晶光電的實(shí)控人將變更為古耀

不管實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格多少，在億晶光電發(fā)布第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告后，監(jiān)管層就曾多次對(duì)億晶光電進(jìn)行問(wèn)詢(xún)，不過(guò)荀建華和勤誠(chéng)達(dá)投資始終對(duì)公司控制權(quán)問(wèn)題“守口如瓶”。直到當(dāng)年5月26日，億晶光電才在“控股股東可能發(fā)生變更的提示性公告”中表示，荀建華早在1月份就與勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定荀建華持有公司20%的股份轉(zhuǎn)讓給勤誠(chéng)達(dá)投資。

因?yàn)樯嫦有畔⑴恫患皶r(shí)，2017年6月21日晚間，億晶光電公告稱(chēng)，收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案調(diào)查通知書(shū)，原因是公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。

而就在接到立案調(diào)查通知之前的5月9日晚間，億晶光電公告稱(chēng)，董事會(huì)收到董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理荀建華先生遞交的書(shū)面辭職報(bào)告，荀建華先生因個(gè)人原因辭去公司董事、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理及董事會(huì)下設(shè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)委員職務(wù)。辭職后，荀建華先生仍擔(dān)任公司全資子公司常州億晶光電科技有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

除了被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，2017年的億晶光電，開(kāi)始深陷仲裁案件。2017年4月15日，億晶光電發(fā)布的《關(guān)于全資孫公司涉及仲裁的公告》稱(chēng)，2016年11月，其全資孫公司億晶光電能源有限公司與四川瑞意建筑工程有限公司，就杭錦后旗國(guó)光伏發(fā)電有限公司、深圳市科陸能源服務(wù)有限公司拖欠承包款1.25億元發(fā)起仲裁。但是，2017年1月11日，被申請(qǐng)人之一提出了仲裁反請(qǐng)求，稱(chēng)億晶能源和瑞意公司存在工期嚴(yán)重遲延、項(xiàng)目發(fā)電量嚴(yán)重不達(dá)標(biāo)等問(wèn)題，請(qǐng)求賠償費(fèi)用共計(jì)約2.96億元。

而這，只是開(kāi)始。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年1月8日，億晶光電累計(jì)收到多名投資者對(duì)公司提起的合計(jì)1163起民事訴訟案件材料，訴訟金額累計(jì)1.21億元。

新股東接手業(yè)績(jī)?nèi)猿掷m(xù)虧損

不過(guò)，這些都沒(méi)有影響勤誠(chéng)達(dá)投資的收購(gòu)。2018年2月9日，億晶光電發(fā)布公告稱(chēng)，勤誠(chéng)達(dá)投資并購(gòu)億晶光電邁出實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。據(jù)悉，雙方近日簽訂補(bǔ)充協(xié)議，一致同意交易轉(zhuǎn)讓總價(jià)由人民幣29億元調(diào)整為27.5億元，其中第一期標(biāo)的（89,287,992股）的轉(zhuǎn)讓款調(diào)整為14.25億元已完成過(guò)戶(hù)。第二期標(biāo)的（145,983,862股）的轉(zhuǎn)讓款調(diào)整為13.25億元。

2019年6月24日，據(jù)勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)消息，億晶光電的控股權(quán)交割大會(huì)在常州金壇順利舉行。股權(quán)交割后，勤誠(chéng)達(dá)投資持有億晶光電254,696,214股股份，占公司總股本的21.65%，正式成為億晶光電的控股股東。億晶光電也正式選舉任命了新的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高管團(tuán)隊(duì)：深圳市勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)有限公司副總裁李靜武任公司董事長(zhǎng)，原深圳市勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)投資管理中心副總經(jīng)理劉強(qiáng)擔(dān)任總經(jīng)理，原深圳市勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)林世宏擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)(財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)，原深圳市勤誠(chéng)達(dá)集團(tuán)有限公司投融資主管、經(jīng)理、投資總監(jiān)張婷擔(dān)任公司董事會(huì)秘書(shū)，原河源市勤誠(chéng)達(dá)水務(wù)有限公司人資行政經(jīng)理黃欣初為公司第六屆監(jiān)事會(huì)職工代表監(jiān)事。

新領(lǐng)導(dǎo)班子成立后，董事長(zhǎng)李靜武表示，這是一個(gè)全新的開(kāi)始，億晶光電全體成員要團(tuán)結(jié)一致，全力以赴，將公司做大做強(qiáng)。李靜武發(fā)聲后半年多的2020年1月21日晚間，億晶光電連發(fā)了12條公告，其中三條為投建項(xiàng)目公告，涉及單晶硅棒硅片、電池、組件這一光伏中端產(chǎn)業(yè)鏈條，規(guī)劃總產(chǎn)能為7GW，分別為3GW單晶硅棒硅片項(xiàng)目、1.5GW高效單晶電池項(xiàng)目和2.5GW高效單晶組件項(xiàng)目，三個(gè)項(xiàng)目總投資額約為19.2億元。而在此前這四年（2016年—2019年），億晶光電沒(méi)有一個(gè)新投建的光伏項(xiàng)目，其“在建工程”大多只是產(chǎn)線(xiàn)/升級(jí)改造項(xiàng)目。

不過(guò)理想與現(xiàn)實(shí)總是差距不小。盡管換了控股股東，也開(kāi)始了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但億晶光電2020年的凈利潤(rùn)仍舊虧損了6.60億元。更為不利的是，如果今年的業(yè)績(jī)?nèi)耘f不能改善，持續(xù)虧損，那么億晶光電就將面臨退市危險(xiǎn)。不知道改頭換面的億晶光電，能不能挺過(guò)這一關(guān)？