工商業(yè)儲能以峰谷價差套利為主要盈利模式，受電化學(xué)儲能成本較高等因素限制。2023年以來，多重因素驅(qū)動工商業(yè)儲能降本增利。

??1)成本端我們測算磷酸鐵鋰電池成本下降21%，助力儲能系統(tǒng)降本；

??2)盈利端，7月以來國內(nèi)24個區(qū)域峰谷價差超0.7元/kWh，超9成區(qū)域環(huán)比價差增大，歐洲因新能源發(fā)電過剩，7月負電價現(xiàn)象頻現(xiàn)，為工商業(yè)儲能發(fā)展提供驅(qū)動力；

??3)政策端，國內(nèi)第三監(jiān)管周期輸配電價改革通過電價優(yōu)惠激勵工商業(yè)用戶安裝儲能管理用電容量，美國IRA(通脹縮減法案)提儲能投資稅收抵免，2023-2032年補貼比例由10%升至30%。工商業(yè)儲能未來空間廣闊，裝機放量可期。

??行業(yè)景氣度提升下，全產(chǎn)業(yè)鏈受益，重點關(guān)注較強競爭力的各環(huán)節(jié)龍頭。