去年以來，受電解液市場的供需不平衡影響，產(chǎn)品市場價格經(jīng)過了較大幅度的下跌。同時，受下游需求不足導(dǎo)致開工率降低等因素影響，電解液行業(yè)普遍處于盈利周期底部承壓狀態(tài)，競爭持續(xù)激烈。

從業(yè)績方面來看，今年上半年新宙邦實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.82億元，同比增長4.35%;歸母凈利潤4.16億元，同比下降19.54%。天賜材料營業(yè)收入54.5億元，同比下降31.76%;歸母凈利潤2.38億，同比下降81.56%。江蘇國泰營業(yè)收入176.61億元，同比增長6.28%，歸母凈利潤4.91億，同比下降26.27%。多氟多營業(yè)收入46.09億元，同比下降12.46%;歸母凈利潤0.70億元，同比下降73.78%。

01

電解液價格處于底部

“上半年新能源行業(yè)增速放緩，鋰電池關(guān)鍵材料競爭激烈，產(chǎn)品價格持續(xù)下降，國際貿(mào)易摩擦加劇，同時公司投產(chǎn)項目處在產(chǎn)能爬坡期，運(yùn)營成本有所增加，對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。”新宙邦如是解釋公司業(yè)績下降的原因。

天賜材料也表示，公司業(yè)績變化的原因主要是新能源行業(yè)競爭加劇，需求增速低于預(yù)期，雖然公司鋰離子電解液產(chǎn)品銷量保持增長，但價格持續(xù)下降，使得毛利率下降，導(dǎo)致上半年度利潤較上年同期下降。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年9月底磷酸鐵鋰電解液價格報約3.6萬元/噸，而在2022年磷酸鐵鋰電解液價格曾經(jīng)高達(dá)11萬元/噸，價格跌幅超過70%。作為電解液關(guān)鍵材料的六氟磷酸鋰價格也是一路走低。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù),9月底國內(nèi)六氟磷酸鋰均價5.5萬元/噸,較2022年年初59萬元/噸的高位，價格跌幅超過90%。

“目前除了行業(yè)的頭部企業(yè)外，其他廠商普遍都處于開工率較低的狀態(tài)，這部分落后產(chǎn)能并不具備明顯的成本和規(guī)模優(yōu)勢?！睒I(yè)內(nèi)人士分析指出。今年電解液行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)幅度已經(jīng)明顯放緩，龍頭廠商預(yù)計將新增產(chǎn)能僅1萬噸。從全行業(yè)供需角度看，2024年行業(yè)產(chǎn)能利用率約為70%左右，預(yù)計在2025年產(chǎn)能利用率有所恢復(fù)。

02

多種策略提升競爭力

總體而言，電解液市場的競爭格局目前已趨于穩(wěn)定。在當(dāng)前供大于求的供需狀態(tài)下，一方面各廠商通過縮減各項費(fèi)用支出來提質(zhì)降本，另一方面通過新技術(shù)研發(fā)、開拓海外市場等來保持自身競爭力。其中，技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢是各電解液廠商在內(nèi)卷的競爭中勝出的關(guān)鍵。

“公司今年將通過部分核心原材料的外銷來提高開工率水平，進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本，隨著部分核心原材料的銷量增長，預(yù)計產(chǎn)線開工率將有明顯的提升，”天賜材料表示，同時該公司會繼續(xù)深化產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化布局，包括上游核心原材料碳酸鋰的自供應(yīng)能力，保持產(chǎn)品的成本優(yōu)勢，提升電解液市占率水平。

據(jù)了解，目前天賜材料電解液年產(chǎn)能約85萬噸，六氟磷酸鋰年產(chǎn)能折固約11.2萬噸。天賜材料透露，由于國內(nèi)市場供應(yīng)充足，針對電解液和其關(guān)鍵原材料六氟磷酸鋰，公司會把產(chǎn)能擴(kuò)張的重心放在海外市場上，國內(nèi)在未來幾年都將不會有大規(guī)模產(chǎn)能投放或新建項目。

新宙邦則通過積極完善電解液產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合來提高競爭力。在溶劑方面，該公司惠州基地規(guī)劃將近20萬噸碳酸酯溶劑年產(chǎn)能;在添加劑方面，該公司現(xiàn)有幾千噸產(chǎn)能，在建的年產(chǎn)59600噸鋰電添加劑項目一期將于2024年四季度投產(chǎn);在鋰鹽方面，該公司現(xiàn)有1200噸新型鋰鹽項目已投產(chǎn)，目前也在持續(xù)通過技改等方式擴(kuò)大產(chǎn)能;同時向保持長期穩(wěn)定戰(zhàn)略合作關(guān)系的供應(yīng)商采購六氟磷酸鋰。

在全行業(yè)普遍微利甚至虧損的情況下，多氟多表示將采取多種策略保持競爭優(yōu)勢。一是深化海外市場布局，鑒于公司與海外客戶的長期合作及良好的客戶守約率，利用海外市場的穩(wěn)定性和較高的利潤貢獻(xiàn)率，平衡國內(nèi)市場波動;二是加快海外基地建設(shè)，完善海外產(chǎn)能布局，持續(xù)提升全球市場份額。

電解液行業(yè)仍處于“黎明前的黑暗”時刻，相關(guān)企業(yè)處于比較煎熬的階段。不過業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著行業(yè)盈利水平逐漸見底，同時疊加各六氟磷酸鋰廠商的新產(chǎn)能投放節(jié)奏放緩，電解液的出清節(jié)奏會隨六氟磷酸鋰行業(yè)的出清而加快，未來隨著供給結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，行業(yè)也將迎來嶄新的黎明。