電力設備行業(yè)動態(tài)：（1）財政部、發(fā)改委、能源局下發(fā)《可再生能源電價附加補助資金管理暫行辦法》，對可再生能源上網(wǎng)電量進行附加補貼。此次附加補貼專為可再生能源發(fā)電項目接入電網(wǎng)系統(tǒng)而發(fā)生的工程投資和運行維護費用，按上網(wǎng)電量給予適當補助，補助標準為：50 公里以內(nèi)每千瓦時1 分錢，50-100 公里每千瓦時2分錢，100 公里及以上每千瓦時3 分錢。（2）2012 年4 月10 日發(fā)改委下發(fā)《關于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發(fā)電項目，每噸入廠生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280 千瓦時，執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標桿電價每千瓦時0.65 元，其余上網(wǎng)電量執(zhí)行當?shù)赝惾济喊l(fā)電機組上網(wǎng)電價。

　　此次附加電價補貼將有利于促進可再生能源或分布式能源系統(tǒng)并網(wǎng)和發(fā)展。由于各個可再生能源項目選址不同，電網(wǎng)接入部分投資差別較大，如果采用統(tǒng)一電價對各個項目的投資回報率以及投資的積極性影響較大，此次對電網(wǎng)接入系統(tǒng)的階梯補貼將提升項目建設積極性，同時提升并網(wǎng)率。垃圾焚燒發(fā)電的統(tǒng)一標桿電價將有利于垃圾發(fā)電的廣泛推廣。隨著后續(xù)分布式能源管理辦法的出臺，可再生能源發(fā)展支持力度將進一步加大。

　　電力設備行業(yè)觀點：國網(wǎng)第二批招標目錄表明智能化持續(xù)推進且110kV 占比提升，招標量同比增長，電網(wǎng)全年投資超預期可能性較大。（1）繼續(xù)看好智能化設備龍頭：國電南瑞、四方股份；（2）一次設備推薦：平高電氣（受益特高壓GIS 市場份額提升，海外市場拓展有望加快），置信電氣（受益非晶合金變壓器推廣）、思源電氣（受益110kVGIS 國網(wǎng)招標中取得突破以及SVG 放量增長）。（3）關注配電和用電環(huán)節(jié)：北京科銳、新聯(lián)電子、科大智能。

　　光伏行業(yè)變化與觀點：價格繼續(xù)下滑，需求增長難以消化過剩產(chǎn)能。德國并網(wǎng)截止日期延遲到了6 月30 日和9月30 日，由于申請的項目較多，6 月30 日和9 月30 日之前可能會出現(xiàn)搶裝行情，德國今年需求量有可能超預期。同時意大利6 月也有可能下調(diào)補貼，同樣會出現(xiàn)搶裝，意大利需求也有可能超出預期。但由于產(chǎn)能的龐大，和對德意政策退出后的短期需求真空悲觀，光伏行業(yè)增量而不增利，從近期了解到的情況，一季度企業(yè)一線企業(yè)都會虧損，預計全年的盈利都不容樂觀。我們建議近期規(guī)避主產(chǎn)業(yè)鏈，從技術革新環(huán)節(jié)尋找標的。（申銀萬國證券研究所）