5月28日，阿特斯公布亮眼的第一季度財報。財報顯示第一季度營收為USD$263.6M，與上季相比下降10.6%，與去年同期相比下降19.1%；出貨量與去年同期相去不遠(yuǎn)，達(dá)340MW，較上季下降64MW。雖營收及出貨量略有下降，但毛利率從去年第四季的5%提升至9.7%，在中國一線大廠中毛利率最高，凈虧損也大幅收斂至USD$3.9M，為中國一線大廠中虧損最少的廠商。
 

EnergyTrend認(rèn)為，阿特斯能將毛利率持續(xù)提升的主要原因如下：
 

領(lǐng)先的區(qū)域多元化策略

歐洲原先為世界主要太陽能市場，近來受累于經(jīng)濟(jì)不景氣，需求量持續(xù)萎縮；反觀亞洲市場需求在今年蓬勃發(fā)展。其中日本受惠于“再生能源特別措施法案”提振，今年安裝量將大幅上升。阿特斯在第一季歐洲的營收只占整體營收的24.7%，比起去年同期的42.6%大幅下降，因?yàn)閼土P性關(guān)稅等因素，目前將持續(xù)減少對歐洲的接單量，預(yù)計歐洲營收的比例仍會繼續(xù)下降。而亞洲市場營收比重在第一季已超越整體營收的一半，高達(dá)57.4%，尤其本季度模組對日本的出貨量占整體出貨量的24.5%，較去年提升了75.9%，而日本市場相較其他國家利潤較高，日幣的匯兌損失將不會造成太大影響，提早布局日本市場的阿特斯在今年將持續(xù)受惠于日本市場的需求量提升，維持較高的毛利率。

 

成功由單純的組件供給者轉(zhuǎn)型為著重于整體解決方案的公司

2012年第四季整體解決方案占營收比重為12.8%，今年第一季提升至19.2%。在加拿大、美國及日本，阿特斯共擁有780MW(DC)的大型公共電廠項(xiàng)目，其中加拿大安大略省占了400MW(DC)、美國占255 MW(DC)、日本占125 MW(DC)，另外在中國也有一座裝機(jī)量達(dá)30MW的電站將在年底或明年年初竣工。諸多電站業(yè)務(wù)陸續(xù)完工將持續(xù)為阿特斯帶來可觀的收入，阿特斯預(yù)期，光是加拿大即將開始商業(yè)化運(yùn)轉(zhuǎn)的三座電站，每座將可挹注USD$60M的收入，顯示阿特斯正繼續(xù)轉(zhuǎn)型為整體解決方案的營運(yùn)模式，目標(biāo)是讓公司營收的50%來自于相關(guān)業(yè)務(wù)。
 

電站業(yè)務(wù)的成熟累積了許多資源渠道，除了在日本、美國、加拿大有亮眼的成績之外，阿特斯也開始為中國市場努力，近日與中國國家開發(fā)銀行簽屬了人民幣2.7億（約USD$44.1M）的貸款協(xié)定，用于支援中國西部電站項(xiàng)目。而除了對亞洲的布局之外，也開始向南美新興市場拓展，為擴(kuò)大加強(qiáng)南美銷售網(wǎng)絡(luò)，阿特斯日前宣布將在巴西開設(shè)銷售與業(yè)務(wù)開發(fā)辦事處。展望第二季，阿特斯預(yù)期出貨量將達(dá)380-420MW，相較其他大廠，阿特斯對日本市場布局較早，再加上在日本市場占有優(yōu)勢的尚德逐漸沒落，對日本的模組出貨比重將持續(xù)提升，有望帶動毛利率持續(xù)提升至9%-11%。電站業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展、領(lǐng)先布局新興市場并將營收重心從歐洲轉(zhuǎn)向亞洲，再加上出貨量提升，綜合以上，阿特斯將在復(fù)蘇的太陽能產(chǎn)業(yè)中持續(xù)擁有競爭優(yōu)勢。