REC Group在2013年10月24日公布了第三季的財報。該公司在第二季將太陽能部門從母公司分離，使之成為一個獨立的上市公司。在第三季的財報中，REC Solar作為待售資產(chǎn)呈現(xiàn)在母公司財報中。

首先來分別看這兩個公司的財務狀況：

REC Solar在Q3的總營收為NOK 9.17億，相較Q2的NOK 10.7億，下降14.3%，Q3 EBITDA為NOK 0.59億，Q2為NOK 0.75億，EBITDA率有1%的下降，兩項指標的下降反映出REC Solar盈利能力的下降。

而REC Silicon Q3的總營收為NOK 7.38億，Q2為NOK 4.98億，相比上漲48%，Q3 EBITDA為NOK 0.8億，Q2為NOK 1.06億，EBITDA率下降10%，在總營收有較大幅度上漲的情況下，EBITDA率下降表明該公司需要比以前花費更多的運營投入，運營成本增加。這也成為該公司在近期裁員的直接原因。

兩個公司的總營收為NOK 16.2億，比Q2 的NOK 15.4億，增長5個百分點。將兩項業(yè)務分開經(jīng)營在本季度還未產(chǎn)生明顯的效果。母公司在賣出REC Solar之后，名義債務由NOK 26億減少到NOK 8億，大大減輕財務壓力。2014年到期的可轉(zhuǎn)換債券為NOK 7億，由于該公司的財務結(jié)構(gòu)佳，流動比率為1.45速動比率為1.26，亦處在安全線水準，償還債務不至于有太大壓力。

再來看這兩個公司市場方面的資訊：

REC Silicon第三季財報顯示：市場對太陽能級硅需求增長，對粒狀多晶硅的需求強勁，F(xiàn)Z法和電子級多晶硅市場仍然疲軟，硅烷氣市場企穩(wěn)，但價格仍然很低。

受市場需求拉動，Q3硅料和硅烷氣的銷量有較大增長，其中硅料銷量上漲56%，硅烷氣銷量上漲73%，但售價卻有明顯下降，尤其是硅烷氣，價格下降達18%。價格下降幅度小于銷量上漲幅度，因此銷量的增長還是對營收做出了貢獻。

該公司在第二季減少了多晶硅銷量，為預期上漲的銷售價格預留更多庫存，但事實證明多晶硅價格不升反降，好在需求帶動了銷量，避免了庫存的積壓。

本季硅料產(chǎn)量4793公噸，其中多晶硅產(chǎn)量4448公噸，比前兩季的產(chǎn)量有少許下降，前兩季多晶硅的產(chǎn)量分別為Q1 4486公噸，Q2 4471公噸，逐季減少。

REC Solar產(chǎn)量則逐年增高，Q1產(chǎn)量170MW，Q2產(chǎn)量199MW，Q3產(chǎn)量223MW，產(chǎn)量快速增長。但銷量和售價卻呈下降趨勢，直接導致了營收的下降。

電池板生產(chǎn)成本在本季有較大幅度下降，由Q2的54歐分/瓦，減少到51歐分/瓦，值得一提的是該公司將Q4的成本目標由原來的47歐分/瓦，提高到50歐分/瓦，并指出原因是原材料價格高于預期。

REC Group 2013年前三季發(fā)貨量和預計第四季發(fā)貨量:



Source：各廠商財報/EnergyTrend整理

REC Q4展望：

REC Solar 預計Q4電池板產(chǎn)量為220MW，全年產(chǎn)量目標為810MW。第四季產(chǎn)量居高不下，驅(qū)動力來自于日本、中國和美國市場，但價格預計不會上漲。

REC Silicon Q4多晶硅產(chǎn)量目標為4850噸，比Q3有所增長，2013年目標為19500公噸，并預計Q4硅料售價小幅上漲。