「最近的市場(chǎng)回暖，和國(guó)外企業(yè)普遍擔(dān)憂德國(guó)的補(bǔ)貼政策會(huì)在2010年有較大幅度調(diào)整有關(guān)，大家都忙著提前采購(gòu)，趕工期以申請(qǐng)補(bǔ)貼。」東方電氣集團(tuán)旗下的東汽投資發(fā)展有限公司峨嵋半導(dǎo)體材料廠一位高管對(duì)記者說。該高管表示，雖然產(chǎn)品市場(chǎng)有所反彈，但力度不大，持續(xù)時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)，短期內(nèi)形勢(shì)還很不樂觀。
 
經(jīng)歷了2008年下半年的價(jià)格暴跌惡夢(mèng)，光伏產(chǎn)業(yè)似乎已經(jīng)看到復(fù)蘇的曙光？部分賣方機(jī)構(gòu)甚至給出了肯定答案。

東北證券認(rèn)為，整個(gè)8月，光伏市場(chǎng)內(nèi)需外需供應(yīng)框架協(xié)議或供貨合同頻出，近期和中期需求均較為樂觀，企業(yè)訂單以及出貨有望超預(yù)期。并且上市企業(yè)銷售、毛利雙回升，龍頭股業(yè)績(jī)更有保證。

光伏產(chǎn)業(yè)真的已經(jīng)走出困境？除了上述高管的分析外，8月26日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)傾向。同時(shí)多晶硅上市公司業(yè)績(jī)大幅下滑也在中報(bào)中暴露無遺。

東海證券的最近統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年中報(bào)期間，光伏設(shè)備板塊上市公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入178.97 億元，共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)12.17億元，同比下降2.60%和24.97%。

對(duì)處于低潮的光伏產(chǎn)業(yè)，銀行信貸也越來越謹(jǐn)慎，不少業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前很大比例的多晶硅在建項(xiàng)目都面臨資金鏈緊張的危局。

不過，部分產(chǎn)業(yè)資本、私募股權(quán)投資基金卻開始四處覓食?！肝覀冋诳紤]并購(gòu)，遇見一些質(zhì)地好、資金鏈出現(xiàn)問題的企業(yè)就會(huì)出手?！固焱瘓F(tuán)下屬的天威新能源控股有限公司總經(jīng)理郭愛華表示。

需求回暖

航天機(jī)電(600151.SH)2009年中報(bào)顯示，其控股子公司上海太陽(yáng)能科技有限公司(簡(jiǎn)稱：太陽(yáng)能公司)在第二季度的銷售開始回升，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)154%。

「二季度以來，光伏產(chǎn)業(yè)的定單需求異常旺盛，國(guó)內(nèi)的電池組件廠商也是開足馬力生產(chǎn)。」9月8日，長(zhǎng)城證券分析師周濤告訴記者。

不久前，記者曾到四川一家薄膜太陽(yáng)能電池企業(yè)調(diào)研，年初時(shí)該企業(yè)1000噸的產(chǎn)能，實(shí)際產(chǎn)能利用只有20%?！脯F(xiàn)在潛在客戶到公司考察的情況又開始多起來，很大部分訂單都是在6月份才爭(zhēng)取到，主要來自德國(guó)等地。」該公司一位高管說。

光伏產(chǎn)業(yè)大省――江蘇省外經(jīng)貿(mào)部門發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，該省光伏產(chǎn)品出口同比跌幅均大于40%，至7月份，該省光伏產(chǎn)品出口5.2億美元，同比僅下降17.6%。其中無錫尚德(STP.NYSE)、常州天合(TSL .NYSE)等7月出口額同比增幅分別為38%和11%。

「單季營(yíng)收與盈利規(guī)模增速的回暖態(tài)勢(shì)略好于預(yù)期，主要因素是2009 年4月起多晶硅價(jià)格在全球范圍內(nèi)的反彈，高價(jià)原料庫(kù)存在海外市場(chǎng)需求略有回暖的背景下得以部分消化，此外國(guó)內(nèi)『金太陽(yáng)工程』和『BIPV示范項(xiàng)目申報(bào)』也推升光伏市場(chǎng)需求攀升預(yù)期。」東海證券的研究報(bào)告認(rèn)為。

國(guó)金證券則認(rèn)為，未來光伏產(chǎn)業(yè)的變量主要不在供給，而在需求，如果2010年全球電池需求超過12GW，則多晶硅的供給會(huì)偏緊，這一需求量目前看來略顯激進(jìn)，但也不是完全不可能。

與部分券商稍顯樂觀的態(tài)度相比，部分企業(yè)的看法卻恰恰相反。

「雖然近來太陽(yáng)能電池的需求比較火，但從下游看，光伏發(fā)電的裝機(jī)容量，全球都沒有太大變化，現(xiàn)在都只能是對(duì)未來的預(yù)期展望?！股鲜龆脶野雽?dǎo)體材料廠高管表示，光伏產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇必然會(huì)遲于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，現(xiàn)在的廠家基本都是虧損、微利的狀態(tài)。

在該人士看來，二季度以來出現(xiàn)的需求旺盛局面或許跟市場(chǎng)擔(dān)憂德國(guó)補(bǔ)貼政策會(huì)調(diào)整有很大關(guān)聯(lián)。

中國(guó)投資咨詢網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年全球太陽(yáng)能新裝容量達(dá)到了5500MWp以上，其中，按地區(qū)排名西班牙名列首位，德國(guó)第二。

目前，德國(guó)執(zhí)行的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為平均40歐分/千瓦時(shí)，并且保持20年不變，以后每年新上馬的項(xiàng)目則會(huì)下降8%-10%，直到2012年。而這一補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)是參考2008年上半年光伏市場(chǎng)火爆時(shí)的價(jià)格制定的。

「現(xiàn)在太陽(yáng)能的電池組件價(jià)格比2008年下降一半，按照目前的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，有的項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率已高達(dá)15%，之前這項(xiàng)指標(biāo)一般在8%左右?！怪軡f。

「本來國(guó)外不少企業(yè)仍繼續(xù)觀望，但最后發(fā)現(xiàn)電池組件、多晶硅的價(jià)格下降空間已經(jīng)有限，此時(shí)德國(guó)可能調(diào)整補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的傳言又起，所以都提前儲(chǔ)備，上報(bào)項(xiàng)目以申請(qǐng)補(bǔ)貼?！挂晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。

此外，川投能源也在其中報(bào)中預(yù)測(cè)，隨著國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)計(jì)新光硅業(yè)達(dá)到預(yù)算要求有較大難度。

并購(gòu)暗涌

中投證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅就多晶硅而言，截至今年上半年，四川、河南、江蘇、云南等20多個(gè)省有近50家公司正在新建、擴(kuò)建和籌建多晶硅生產(chǎn)線，總建設(shè)規(guī)模逾17萬噸，總投資超過1000億元。

記者與成都多位銀行人士交流時(shí)，獲得的反饋均是，目前對(duì)多晶硅項(xiàng)目的貸款已非常謹(jǐn)慎，除非是資金實(shí)力雄厚企業(yè)的項(xiàng)目。而對(duì)于這類投資額大的項(xiàng)目，一旦離開銀行的支持，勢(shì)必面臨資金鏈緊張的困局。

「現(xiàn)在這個(gè)階段，光伏項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力并不強(qiáng)，貸款安全難以得到保證?！挂汇y行人士告訴記者。

目前，以多晶硅為例，現(xiàn)價(jià)在70美元/公斤左右，而上述企業(yè)人士均預(yù)測(cè)年內(nèi)跌至50美