中國(guó)光伏電力投融資聯(lián)盟成立大會(huì)暨2015中國(guó)光伏投融資論壇于4月3日在北京舉行。美國(guó)國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室(NREL)高級(jí)金融分析師MichaelMendelsohn出席。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

非常地感謝主辦方今天能夠邀請(qǐng)我，我感到非常地榮幸到這里給大家進(jìn)行這個(gè)演講。

我今天想給大家介紹的主題是美國(guó)都開展了哪些相關(guān)的活動(dòng)。實(shí)際上我們美國(guó)跟中國(guó)所開展的路徑都是一樣的，也就是說在中國(guó)和美國(guó)我們都開展類似的進(jìn)一步推廣太陽(yáng)能光伏的一些相關(guān)努力。

首先我想來介紹一下美國(guó)太陽(yáng)能相關(guān)的背景，之后我會(huì)給大家介紹一下我們有什么樣的一些倡議，或者有什么樣的一些相關(guān)計(jì)劃來改善投融資，或者我們會(huì)采用什么樣的相關(guān)技術(shù)等等。

美國(guó)現(xiàn)在的市場(chǎng)大約有6GW，6GW的6%都涉及到集中式的光伏電站，其他的光伏市場(chǎng)主要都是商業(yè)類以及居民類的光伏。在未來的幾年這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有巨大的增長(zhǎng)，我們?cè)?017年的時(shí)候也會(huì)有更多的監(jiān)管出來，我們也會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有更多的資金投入，而不是過多地依賴于政府的資金支持。

我們主要的相關(guān)政策都是關(guān)于稅收鼓勵(lì)的政策，包括對(duì)于太陽(yáng)能以及風(fēng)能相關(guān)的稅收鼓勵(lì)政策等等，對(duì)于太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)來講，這方面的稅收激勵(lì)大約占50%，在2017年的時(shí)候政府稅收的鼓勵(lì)或者政府方面的支持會(huì)有進(jìn)一步地下降，在2017年以后我們將會(huì)著力地看一下，能夠從哪些市場(chǎng)上獲得更多資金支持。

我們稅務(wù)的投資成本比較高，因?yàn)閷?duì)于光伏產(chǎn)業(yè)來講，他們自己是不能夠利用這個(gè)稅務(wù)投資的，他們必須要利用第三方的投資來進(jìn)一步地實(shí)現(xiàn)盈利，所以這樣稅務(wù)投資的成本非常貴，而且它是一個(gè)非常昂貴的資本?，F(xiàn)在我們正在考慮使用一些低成本的相關(guān)投資，比如說像住房抵押的證券、債務(wù)的產(chǎn)品等等，這些產(chǎn)品可能更加成熟，但是如果我們要看下全球的狀況，整個(gè)的資金大約是有100萬億。我們同時(shí)有不同的投資渠道，比如像養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、對(duì)沖基金、私募股權(quán)等等。

全世界范圍這樣的資金他們主要都是想投入到流通性比較好的一些相關(guān)資金，能夠給他們帶來比較好的回報(bào)的資金，但是我想說，因?yàn)樘?yáng)能是如此新的一種相關(guān)產(chǎn)品，它主要都是基于項(xiàng)目類的一些投資，它的流動(dòng)性并不是非常強(qiáng)，因此它的成本還都是比較高的，我們需要去做的就是要找到一種方式，希望太陽(yáng)能資產(chǎn)更加成熟，也能夠在整個(gè)資本市場(chǎng)上進(jìn)行更好的交易，比如說像養(yǎng)老基金或者其他的一些相關(guān)基金他們?cè)敢庠谔?yáng)能這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行投資。

資本形成面臨的主要技術(shù)瓶頸，比如說像共同基金、養(yǎng)老基金，我們想獲得這些基金面臨的主要瓶頸，主要包括這張圖上所列出的方面，比如缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的，而且我們這個(gè)行業(yè)也是缺乏相關(guān)的一些行業(yè)數(shù)據(jù)，我們有了這個(gè)數(shù)據(jù)以后，投資商就可以看這個(gè)數(shù)據(jù)，就可以來決定他們是否要進(jìn)行投資，但是到目前為止我們是缺乏數(shù)據(jù)的。這個(gè)行業(yè)也是缺乏認(rèn)可的，我們?nèi)绻辛艘粋€(gè)最佳范例的話，就知道怎么樣對(duì)這個(gè)項(xiàng)目來進(jìn)行管理等等。對(duì)于太陽(yáng)能光伏這個(gè)資產(chǎn)它的發(fā)展情況到底是什么樣，還缺乏最優(yōu)的范例。

對(duì)于投資者、銀行等等，他們?nèi)绻雭硗顿Y的話，一般都會(huì)進(jìn)行過度的盡職調(diào)查與評(píng)估，因此成本就會(huì)比較高，而且太陽(yáng)能項(xiàng)目成本也在不斷地增加。我們要看整個(gè)投資生態(tài)系統(tǒng)，我們也希望如果能夠保證市場(chǎng)的一致性，希望在未來這個(gè)產(chǎn)業(yè)能夠獲取到更多的市場(chǎng)上的融資。

我們看這個(gè)投資生態(tài)系統(tǒng)的一些相關(guān)要素，要有現(xiàn)金流的一致性，而且要有最佳的范例，我們現(xiàn)在正在努力要建一個(gè)比較強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫(kù)，在下一周我們將會(huì)推出一個(gè)新的數(shù)據(jù)庫(kù)，這個(gè)大的數(shù)據(jù)庫(kù)里包括了在美國(guó)的4000多個(gè)不同的項(xiàng)目，我們需要跟投資者來進(jìn)行互動(dòng)，我們要了解到投資者對(duì)我們的期望到底是什么，他們期望到底會(huì)取得什么樣的一些結(jié)果，他們認(rèn)為有一些什么樣的困難、瓶頸，他們?cè)趺磥砜磳?duì)太陽(yáng)能的投資，我覺得我們應(yīng)該要有這樣一個(gè)比較好的系統(tǒng)。

我們也希望能夠進(jìn)一步地提高太陽(yáng)能光伏資產(chǎn)的流動(dòng)性和價(jià)格透明度，也應(yīng)該提供多方位的分析工具來支持投資方進(jìn)行盡職調(diào)查，在整體上如果有了更多的分析工具的話，也能夠來提高投資者對(duì)于產(chǎn)品的信心，而且我們也需要有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與投資者的反饋，這是一個(gè)整個(gè)的投資系統(tǒng)以及相關(guān)的要素。

美國(guó)的能源部跟我們進(jìn)行了一個(gè)合作，我們美國(guó)國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室也開展了一個(gè)相關(guān)的項(xiàng)目，在這里我們利用我們這個(gè)項(xiàng)目想進(jìn)一步地了解到，我們太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)面臨的機(jī)遇以及挑戰(zhàn)到底是什么，我們也是希望能夠推出一些標(biāo)準(zhǔn)化的文件，最優(yōu)的范例，或者是要建立一些強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫(kù)等等，而也想推動(dòng)開發(fā)、融資方、律師事務(wù)所這個(gè)機(jī)構(gòu)能夠采用，我們這個(gè)目標(biāo)比較大，我們也希望我們中美雙方可以進(jìn)行相關(guān)內(nèi)容的互相分享。

對(duì)于我們做的項(xiàng)目我們的參與方，截止到2015年3月一共有425個(gè)企業(yè)的參與，這里面包括一些融資機(jī)構(gòu)、銀行、開發(fā)商、律師機(jī)構(gòu)、工程公司，還有其他的一些相關(guān)企業(yè)。我們也希望有了這么多的參與方，每個(gè)人都能夠有他們的意見發(fā)表出來，我們覺得這是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，能夠聽取到大家不同的呼聲，讓我們來制訂相關(guān)的一些標(biāo)準(zhǔn)。我們現(xiàn)在這個(gè)項(xiàng)目仍舊開放，我們也希望在整個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)向所有的利益相關(guān)者來進(jìn)行開放。

標(biāo)準(zhǔn)化的合同到會(huì)有一些什么重要相關(guān)內(nèi)容？我們這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化合同主要是為美國(guó)市場(chǎng)所制訂的，但是我認(rèn)為對(duì)于中國(guó)也有一定的借鑒意義，因?yàn)槲覀冞@個(gè)市場(chǎng)非常類似，中國(guó)有借鑒之后，總比自己白手起家重新寫一個(gè)要好。

對(duì)于校準(zhǔn)化的合同來講，它主要的一個(gè)目標(biāo)就是要保證現(xiàn)金流的一致性?，F(xiàn)在我們正在制訂6到7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的合同，我們所采取的一些相關(guān)活動(dòng)，包括簽署了一些居民的租賃或者購(gòu)電協(xié)議，而且這種商業(yè)購(gòu)電協(xié)議我們也考慮到不同的標(biāo)準(zhǔn)和？的合同的相關(guān)模板。有了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化合同之后，它有非常多的好處：

好處一，能夠給我們的客戶提供一定的保障，因?yàn)槲覀兊目蛻羧绻窃谖磥硐敫_發(fā)商簽訂合同的時(shí)候，他們有了標(biāo)準(zhǔn)化的合同就能夠知道我們到底如何做就能夠保證產(chǎn)品質(zhì)量或者項(xiàng)目質(zhì)量，他們有了標(biāo)準(zhǔn)化合同之后，對(duì)很多內(nèi)容就不需要再擔(dān)心了，因?yàn)檫@個(gè)內(nèi)容就已經(jīng)涵蓋很多這個(gè)方面了。

好處二，它能夠進(jìn)一步地加速項(xiàng)目發(fā)展，也能夠進(jìn)一步地降低交易成本，而且也能夠進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的證券化，相關(guān)的一些可以實(shí)現(xiàn)證券化，相關(guān)的基金能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步交易。

在美國(guó)我們對(duì)于這種標(biāo)準(zhǔn)化的合同已經(jīng)有了一定的實(shí)施者了，有一些開發(fā)商跟我們共同進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的開發(fā)或者制訂，有一些非常有名的開發(fā)商都在跟我們進(jìn)行共同努力。還有一些律所也跟我們共同努力來進(jìn)行這些相關(guān)合同開發(fā)，還有融資或者風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，還有征信機(jī)構(gòu)的，共同來進(jìn)行合同開發(fā)。

最佳實(shí)踐方面我們進(jìn)行了兩年的努力，在這個(gè)星期最終把它給做出來了，這是我們到目前所做的最佳范例，我們也希望在未來有更多的一些保險(xiǎn)企業(yè)、評(píng)級(jí)的企業(yè)給我們反饋之后，能夠把最佳范例來進(jìn)行進(jìn)一步地更新，或者不斷地改進(jìn)。有了這個(gè)最佳的范例，它的目標(biāo)就是要增強(qiáng)投資者對(duì)于相關(guān)太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目教育的一個(gè)信心。我們現(xiàn)在已經(jīng)出臺(tái)了兩個(gè)文件：

文件一，安裝。

文件二，維護(hù)。

我們也希望大家如果感興趣的話可以看一下這個(gè)最佳實(shí)踐，給我們一些相關(guān)的反饋，這樣我們雙方就可以進(jìn)行更好的合作了。

同時(shí)我們也開發(fā)了系統(tǒng)運(yùn)行性能的數(shù)據(jù)庫(kù)，第一個(gè)版本里包括3100多個(gè)系統(tǒng)，我們現(xiàn)在正在對(duì)它進(jìn)行努力，大約在兩個(gè)星期后就會(huì)有第二個(gè)版本出來了，這個(gè)工作做得還是非常艱苦的。我們從數(shù)據(jù)所有者的手里拿到這些數(shù)據(jù)是非常困難的，因?yàn)閿?shù)據(jù)所有者有時(shí)候由于考慮到保守秘密的因素或者其他的因素，要保護(hù)他們自己的產(chǎn)權(quán)因素，獲取到他們的數(shù)據(jù)非常困難。我們跟一些比較大型的集中制光伏電站進(jìn)行了合作，跟他們進(jìn)行了很多溝通，獲取到相關(guān)的數(shù)據(jù)，因?yàn)樗麄兯私獾膬?nèi)容肯定要比我們多，所以把數(shù)據(jù)拿到之后，放到數(shù)據(jù)庫(kù)里就可以成為一個(gè)非常重要的參數(shù)，但是需要對(duì)這些聯(lián)盟來進(jìn)行進(jìn)一步地計(jì)算。我們下一個(gè)版本要推出的話，包括在美國(guó)14個(gè)州大約有4000多個(gè)系統(tǒng)的一些相關(guān)的數(shù)據(jù)，我們第一個(gè)版本是3100多個(gè)系統(tǒng)。

我們希望能夠獲取到更多的數(shù)據(jù)，讓保險(xiǎn)公司或者銀行能夠獲取到，這樣他們讀到我們的數(shù)據(jù)之后，就會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)有信心了，就可以愿意對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資。我們也跟投資者進(jìn)行了很多的互動(dòng)，我們也有很多的專家，我們把專家進(jìn)行了一個(gè)整合，我們也跟一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供投資的意向書，對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)他們有的時(shí)候不愿意跟我們進(jìn)行更多的互動(dòng)，也不愿意給我們提供更多的信息，但是我們也跟他們進(jìn)行了非常好的對(duì)話，我們向他們了解到對(duì)于太陽(yáng)能這個(gè)產(chǎn)業(yè)他們到底怎么來看，他們是有什么樣的開發(fā)，他們認(rèn)為未來的趨勢(shì)到底是什么等等。

跟投資者互動(dòng)方面，我們同時(shí)也推出了另外的內(nèi)容，就是行業(yè)知識(shí)的普及。為銀行提供技術(shù)和信用信息，因?yàn)橛幸恍┿y行對(duì)于太陽(yáng)能這個(gè)產(chǎn)業(yè)并不是非常有信心，在美國(guó)有7000多個(gè)銀行，有很多銀行都是小銀行，他們對(duì)于太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)并不是非常了解，所以我們也希望能夠讓他們納入進(jìn)來，但是我們會(huì)給他們提供一些相關(guān)的信息和數(shù)據(jù)，讓他們能夠了解到太陽(yáng)能相關(guān)的一些產(chǎn)品，這樣他們就愿意投資太陽(yáng)能了。

我們?cè)趺礃痈鷽Q策者之間產(chǎn)生一定的互動(dòng)，在2017年我們國(guó)家的支持就會(huì)逐漸地減弱，我們希望能夠跟決策者之間有一定的互動(dòng)，我們推出了一個(gè)機(jī)制，將投資生態(tài)系統(tǒng)與征信機(jī)制相連，我們給他們提供了不同的生態(tài)系統(tǒng)或者增級(jí)機(jī)制，讓了解到這一整套的機(jī)制，實(shí)際上它是可以能夠進(jìn)一步地來減少風(fēng)險(xiǎn)的。我們要讓決策者了解到，對(duì)于整個(gè)一系列的機(jī)制當(dāng)中，如果有更多政策進(jìn)來的話，能夠進(jìn)一步減少風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于信用征集它是有不同的內(nèi)容，包括貨幣風(fēng)險(xiǎn)保值、保障金、第三方、母公司擔(dān)保、信用證或者信用抵押帳戶等等，我們有了不同的信用征集方式，有的方式可能規(guī)模比較小，但是我們也是希望政府能夠減少他們相關(guān)的一些要求，政府可能在這個(gè)產(chǎn)業(yè)越來越成熟的時(shí)候逐漸減少對(duì)產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼，這也是我們這個(gè)產(chǎn)業(yè)在繼續(xù)努力的。

信用增級(jí)的圖表，對(duì)于開發(fā)商它會(huì)付5%的利率，對(duì)于CS就會(huì)有信用增級(jí)的項(xiàng)目池，對(duì)于信用增級(jí)方面會(huì)占5%到20%，這樣它可以對(duì)于我們的債務(wù)持有方提供一定的保護(hù)，對(duì)于投資方會(huì)更加地有信心，我們?cè)谶@個(gè)方面要努力地獲取到更多數(shù)據(jù)或是信息來看一下，這種信用增級(jí)的方式在未來效果到底是怎么樣？來看一下它是不是能夠給我們帶來更多的現(xiàn)金流。

我們現(xiàn)在也正在尋找擴(kuò)展的機(jī)會(huì)，在這個(gè)過程中我們也在尋求，如果能夠?qū)⑦@樣一些方法應(yīng)用到能源提升上，來用于地源熱、？資產(chǎn)、太陽(yáng)能資產(chǎn)中去，我們相信有一些東西可能在美國(guó)的太陽(yáng)能中存在，而且相信這些經(jīng)驗(yàn)也是可以適用于中國(guó)市場(chǎng)的或者其他一些市場(chǎng)，我們會(huì)非常高興能夠有機(jī)會(huì)與大家進(jìn)行很緊密合作，這樣就能幫助我們創(chuàng)建出來非常有價(jià)值的兩個(gè)國(guó)家的相關(guān)數(shù)據(jù)，這樣我們就能夠交流信息，了解在這個(gè)領(lǐng)域中資產(chǎn)是如何運(yùn)作的，這樣我們就可以更好地有一個(gè)全球性的掌握，了解這樣的體系如何能夠給全球的投資者提供保護(hù)，以及能夠更多地找到值得投資的資產(chǎn)，為世界投資者去尋找這些值得投資的資產(chǎn)。

以上就是我發(fā)言的內(nèi)容。非常感謝大家，謝謝。