事件描述

方大集團(tuán)發(fā)布公司2016年一季報(bào),一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.69億元,同比下降1.92%,毛利率16.58%,同比上升0.28%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤0.22億元,同比上升43.11%,一季度EPS0.03元。

事件評論

1季度費(fèi)用減少,利潤大幅上升:由于主營同比下降1.92%,毛利率同比微增0.28%,兩者相抵導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司毛利潤同比基本持平。期間費(fèi)用同比減少0.05億,其中銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比分別減少0.03億、0.02億,疊加資產(chǎn)減值損失減少0.03億,導(dǎo)致一季度歸屬凈利0.22億元,同比大幅增長43.11%。

屏蔽門業(yè)務(wù)訂單釋放增厚業(yè)績:公司15年年末屏蔽門業(yè)務(wù)訂單儲備6.6億,在一季度得到釋放,帶來豐厚利潤。一季度公司簽約南昌、昆明市軌道交通屏蔽門項(xiàng)目,項(xiàng)目金額1.06億,占2015年?duì)I收的4.16%,在軌交建設(shè)的春天,后續(xù)訂單有望持續(xù)突破。

增發(fā)獲準(zhǔn),光伏業(yè)務(wù)前途無量:今年3月,公司通過非公開發(fā)行股票募集4.7億元用于建設(shè)三個(gè)總裝機(jī)容量39.3MWp的光伏電站項(xiàng)目獲得證監(jiān)會核準(zhǔn),且光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)回暖,疊加發(fā)改委《關(guān)于實(shí)施光伏發(fā)電扶貧工作的意見》政策利好,該業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

同時(shí),公司簽約6.22億幕墻大單,占2015年?duì)I收24.40%,幕墻主業(yè)始終是公司業(yè)績的穩(wěn)定支撐。

繼續(xù)看好方大城項(xiàng)目收獲期給公司帶來的業(yè)績增長、以及充沛資金對后續(xù)項(xiàng)目的有效推進(jìn)。

預(yù)計(jì)公司2016、2017年EPS分別為0.96元、1.36元,對應(yīng)PE分別為17、12倍,基于公司收入持續(xù)性、業(yè)務(wù)未來前景及B股股價(jià)綜合考慮,給予“增持”評級。