事件

公司于2016年6月8日發(fā)布業(yè)2015年度權(quán)益分派實(shí)施公告:以未來實(shí)施2015年度利潤分配方案時股權(quán)登記日的總股本數(shù)為基數(shù),向全體股東以每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元人民幣(含稅),同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股。本次權(quán)益分派方案與2015年度浮動大會審議通過的分派方案一致。

點(diǎn)評

新能源(1431.56,-64.830,-4.33%)汽車充電樁設(shè)備和運(yùn)營?？脐戨娮?24.23,-1.770,-6.81%)是最早的新能源汽車充電設(shè)備供應(yīng)商之一,產(chǎn)品涵蓋交流充電樁、直流充電機(jī)、直流計量電能表, 并提供充電站的總包、運(yùn)維等服務(wù)。公司積極開展與國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的合作,并布局網(wǎng)外市場,如房地產(chǎn)合作、汽車廠站和旅游區(qū)等。

(1)2016年3月與國開發(fā)展基金共同出資21,000萬元,其中公司自有資金出資12,000萬元,國開基金出資9,000萬元,主要從事充電網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)、充電站建設(shè)與運(yùn)營。當(dāng)前,由于新能源汽車保有量較低,充電站運(yùn)營很難盈利,隨著新能源汽車推廣數(shù)量的增加,充電站運(yùn)營將盈利。

(2)公司憑借產(chǎn)品優(yōu)勢中標(biāo)國家電網(wǎng)首次招標(biāo),金額3853.92萬元, 國家電網(wǎng)年初透漏2016年充電設(shè)備招標(biāo)可能達(dá)到50億規(guī)模,現(xiàn)在只完成了兩次招標(biāo),金額在13億多,2016年還可能有近37億的招標(biāo), 公司再次中標(biāo)的概率非常大。另外,南方電網(wǎng)于5月24日宣布,到2020年將投資30億,建成集中式充電站674座,分散式充電樁2.5萬個,廣州和深圳城市核心區(qū)的充電服務(wù)半徑不超過1公里。公司一直是南方電網(wǎng)重要的合作伙伴,中標(biāo)南方電網(wǎng)的概率也非常大。

北京國能業(yè)績持續(xù)高速增長。公司持有北京國能30%股份,北京國能現(xiàn)有產(chǎn)能5億Ah,未來將達(dá)到8億Ah-10億Ah,產(chǎn)品以磷酸鐵鋰為主, 主要的客戶有安凱、東風(fēng)和金龍等,另外公司也儲備了三元動力電池技術(shù)。國家查騙補(bǔ)結(jié)果和動力電池第四批目錄即將公布,下半年新能源汽車將高速增長,這對上游動力電池的需求將放量。

與LG 合作落地,儲能業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。公司在2015年12月份與LG 簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,近期終于落地,成立深圳科樂新能源科技有限公司。由LG 提供鋰電池電芯,科陸提供PCS 儲能雙向變頻器和BMS 等技術(shù),科樂完成Pack 產(chǎn)品。主要面向海外家庭儲能、通訊基站和離網(wǎng)型儲能等市場,鋰電池儲能在發(fā)達(dá)國家應(yīng)用較成熟,市場空間較大。

光伏電站增長達(dá)預(yù)期。2016年第一季度末,公司已經(jīng)并網(wǎng)光伏電站400MW,年底前將再建成500MW 左右的光伏電站,未來公司運(yùn)營的光伏電站將在1GW-2GW。公司現(xiàn)有電站主要布局在中東部地區(qū),受“棄光限電”影響較小,未來也主要開發(fā)中東部地區(qū)光伏電站。

投資建議:公司基于傳統(tǒng)的電力設(shè)備業(yè)務(wù),大力開拓新能源汽車充電設(shè)施、參股動力電池業(yè)務(wù)、儲能和光伏電站運(yùn)營,這些板塊均處于高速增長階段,未來對公司的貢獻(xiàn)會越來越大。我們維持“買入”的投資評級,2016-2017年的EPS 分別為0.66元和0.98元。

風(fēng)險提示:新能源汽車政策的不確定性;光伏政策和建設(shè)速度不確定性;儲能市場展緩慢;市場競爭風(fēng)險。