各位投資者大家好，歡迎收聽“熱點透視”專欄第四期，今天我們繼續(xù)新能源探索之路，為大家講一講太陽能發(fā)電——“光伏”產(chǎn)業(yè)。

（來源：微信公眾號“海通證券e海通財訂閱號”ID：htrainbow）

什么是光伏

說起光伏產(chǎn)業(yè)，我們得先科普一下它名稱的由來：早在1839年，法國科學家貝克雷爾就發(fā)現(xiàn)，光照能使半導體材料的不同部位之間產(chǎn)生電位差，這種現(xiàn)象后來被稱為“光生伏特效應”，簡稱“光伏效應”?；谶@一發(fā)現(xiàn)誕生了將太陽光能轉換為電能的技術，所以太陽能發(fā)電又被稱作光伏發(fā)電技術。

由于地球上現(xiàn)存的化石能源（石油、天然氣、煤炭）等儲量相對有限，且開采難度和成本不斷加大，同時化石能源燃燒過程中還會產(chǎn)生污染氣體，因此人類很早就開始了對新型可再生能源的探索利用。而太陽能就是其中最為取之不盡并且可以自由利用的資源，太陽每秒鐘照射到地面的能量高達80萬千瓦時，假如把地球表面0.1%的太陽能轉為電能，轉變率5%，每年發(fā)電量可達5.6×1012千瓦小時，相當于世界上能耗的40倍。

90年代開始，全球光伏發(fā)電進入快速發(fā)展期（年均增速超過15%），2010年以后全球光伏裝機容量增速再上新臺階，而近幾年中國是全球光伏發(fā)電安裝量增長最快的國家之一，2018年中國大陸光伏新增裝機44.3GW，占全球比重為46.3%，預計到2020年中國新增需求將達到50GW，同比增長66.3%。


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無可替代的光伏

講到這里，我們不得不說一說光伏發(fā)電的缺點，高度概括的講，就是當前階段光伏電池和組件成本依然較高，而能源轉化率還有很大提升空間，光伏發(fā)電成本相較傳統(tǒng)發(fā)電方式（火電、水電）沒有競爭優(yōu)勢。目前國內(nèi)一類資源區(qū)（內(nèi)蒙古）的光伏電報價大約為0.52元/千瓦時，二類三類資源區(qū)更高（最高達0.84元），而火電的度電成本僅為0.3-0.4元。所以從單純的商業(yè)競爭角度，光伏發(fā)電當前只是一個“昂貴的游戲”。（政策支持缺失時曾出現(xiàn)大規(guī)模“棄光、棄風”現(xiàn)象）

但這并不能成為人類放棄對新能源探索利用的理由，并且隨著產(chǎn)能的擴張以及技術的進步，光伏未來的發(fā)電價格會持續(xù)下降，所以在現(xiàn)階段，世界各國為了保障光伏產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展，紛紛采取了政策扶持+經(jīng)濟補貼的措施。

光伏新貴——HIT（異質(zhì)結電池）

接下來，我們再簡單介紹一下光伏技術的發(fā)展路線，早期為了節(jié)約材料成本，普遍使用沒有復雜提純工藝的“多晶硅”材料，但就電性能而言，多晶硅晶體的導電性遠低于單晶硅（單晶硅由多晶硅加工提純而來），所以隨著單晶硅產(chǎn)能擴張，成本逐漸降低，為了追求更高的能源轉化效率，開始逐漸過渡到單晶硅的技術路線，而單晶硅技術路線中目前也有兩個分支：P型單晶硅和N型單晶硅。單晶硅中摻磷是N型（電子導電），摻硼為P型（空穴導電）。

當前技術條件和生成成本綜合對比，使用 P型單晶硅材料的PERC電池（雙面鍍膜技術）依然是應用主流，研究機構預測，在硅料、硅片提效降本、電池和組件提效后，2021年可將光伏發(fā)電系統(tǒng)建設成本降至3.0-3.5元/W（當前約4.15元/W）。

而近期A股興起一股HIT（異質(zhì)結電池）的炒作風潮，其實就是N型單晶硅的技術路線，對比前者它具備更高效、衰減低、溫度系數(shù)好、雙面率高等突出優(yōu)勢。但HIT技術由于尚未普及，當前主要劣勢是產(chǎn)能低（全球HIT產(chǎn)能約3GW），且造價高。

根據(jù)研究機構預測2020年全球光伏需求將達到152GW，同比增32.5%，中國需求將達到50GW，同比增66.3%，行業(yè)發(fā)展繼續(xù)保持高增速。

簡單梳理光伏產(chǎn)業(yè)鏈：


結語

我們認為在全球普遍性的政策支持下，光伏下游裝機需求高速增長（但下游光伏電站運營尚未達到完全市場化競爭的程度，所以暫時不建議布局），利好行業(yè)中上游企業(yè)，尤其是行業(yè)上游光伏設備（國內(nèi)部分設備商提前布局HIT技術）以及硅料和單晶硅生產(chǎn)龍頭，其中龍頭企業(yè)從業(yè)績增速和估值優(yōu)勢兩個方面都值得布局。

最后為大家整理附上光伏產(chǎn)業(yè)鏈的相關個股清單。祝大家快樂投資，收益長虹！


以上數(shù)據(jù)截至2020.1.7