10月14日消息，工銀國際維持興業(yè)太陽能買入評級，目標(biāo)價為5.6港元。以下是研報內(nèi)容：

　　工銀國際

　　我們昨日與興業(yè)太陽能(750.HK)管理層進(jìn)行電話會議，主要內(nèi)容如下：雖然未有披露手頭訂單，但公司維持2009 年度收入目標(biāo)在12 億元人民幣，目標(biāo)太陽能光伏一體化建筑項目 (BIPV) 貢獻(xiàn)30%收入。公司也預(yù)期今年將確認(rèn)4 個海外項目的1.1-1.2 億元人民幣收入。

　　2009 年度將確認(rèn)12 個鐵路站項目 (包括上半年已動工的8 個項目)。

　　2010 年度將確認(rèn)13 個鐵路站項目。假設(shè)各項目平均合同價格4,000 萬元人民幣，13 個鐵路站項目將貢獻(xiàn)我們估計2010 年度收入的36%。

　　毛利率應(yīng)可維持穩(wěn)定：傳統(tǒng)幕墻業(yè)務(wù)毛利率約為18%，BIPV 項目則超過35%。

　　我們相信興業(yè)太陽能現(xiàn)估值7.7 倍2010 年預(yù)計市盈率仍然吸引，維持“買入”，目標(biāo)價5.60 港元，相當(dāng)于12 倍2010 年預(yù)計市盈率。我們相信市場錯估太陽能行業(yè)產(chǎn)能過剩會沖擊公司盈利，其實公司可受惠于國家對太陽能行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)的利好政策。