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全球領(lǐng)先的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商無(wú)錫尚德，2008年四季度毛利率僅為0.6%，其罪魁實(shí)為在硅價(jià)大跌前購(gòu)進(jìn)相當(dāng)數(shù)量的高價(jià)硅原料。
無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司（紐約交易所代碼：STP，下稱尚德）四季度財(cái)報(bào)顯示，其四季度毛利率僅為0.6%。按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，四季度的凈虧損達(dá)6590萬(wàn)美元，每股凈虧0.42美元。由于事先預(yù)虧的原因，股價(jià)從2月12日即開(kāi)始暴跌。至今已由12日的9.70美元/股，跌至2月27日的6.09美元/股，跌幅約為37.22%。
2008年四季度之前，尚德曾長(zhǎng)期是全球投資者的寵兒，2006年一季度，尚德電力董事會(huì)主席施正榮一度榮升中國(guó)首富；2007年底其股價(jià)更是一度沖至85美元/股。而在2008年三季度末，尚德電力股價(jià)還約為40美元/股。
到底是什么原因?qū)е缕渌募径让蚀蠓陆担?/P>
四季報(bào)顯示，吞噬其20%毛利率的主因之一，為總計(jì)5070萬(wàn)美元的“庫(kù)存和購(gòu)買傭金”。該原因?qū)γ十a(chǎn)生了12.2%的負(fù)面影響。
此前，光伏業(yè)界盛傳尚德在四季度前曾大量囤硅，此后硅價(jià)暴跌致其四季度毛利大降。顯然，四季報(bào)上述說(shuō)法部分證實(shí)了傳言。
近日，施正榮在接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪時(shí)坦率承認(rèn)，尚德在2008年九十月份，“確實(shí)購(gòu)買了一些價(jià)格較高的硅”。據(jù)解釋，2008年9月，硅材料仍處于緊缺狀態(tài)，尚德在為四季度的生產(chǎn)準(zhǔn)備原材料時(shí)，以350-400美元/公斤的價(jià)格，購(gòu)買了占四季度計(jì)劃產(chǎn)能需求量約三分之一的多晶硅。而2008年10月起，硅價(jià)暴跌。11月即跌至200美元以下，跌幅達(dá)50%。
江蘇省另一家光伏企業(yè)高層對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，在2008年四季度前，光伏行業(yè)一直處于暴利時(shí)代，其鐵律是“得硅者得天下”。尚德其時(shí)已是全球第一大太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商，也是中國(guó)少數(shù)能拿到長(zhǎng)期硅供應(yīng)合同的企業(yè)。而長(zhǎng)期合同硅材料供應(yīng)價(jià)遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，一般在200美元/公斤以下或更低。因此他認(rèn)為，尚德原本不必在現(xiàn)貨市場(chǎng)上大舉進(jìn)貨。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士則評(píng)價(jià)，2008年九十月份，全球金融危機(jī)已爆發(fā)，鋼鐵業(yè)、海運(yùn)業(yè)、金融業(yè)接連事發(fā)，尚德卻在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以接近近年來(lái)最高價(jià)的價(jià)格買進(jìn)硅料，說(shuō)明施正榮對(duì)即將到來(lái)的光伏產(chǎn)業(yè)巨變?nèi)狈ε袛啵瑢?duì)未來(lái)過(guò)于樂(lè)觀。
對(duì)外界傳聞，施正榮堅(jiān)持自己的說(shuō)法，認(rèn)為外界將正常備料稱為囤硅并不恰當(dāng)。他解釋稱，即使是尚德，當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)期合同也不能全部滿足硅料供應(yīng)，每季度仍需在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行采購(gòu)備料。
但施正榮謹(jǐn)慎承認(rèn)，當(dāng)時(shí)備料的價(jià)格確實(shí)是“有些不太恰當(dāng)”。
施正榮受訪時(shí)還認(rèn)為，除上述原材料價(jià)格成本偏高的原因外，歐元兌美元持續(xù)貶值，以及太陽(yáng)能電池片價(jià)格下降是四季度毛利率大幅下降的另外兩大原因。
據(jù)了解，尚德85%左右的電池片銷往歐洲市場(chǎng)，主要以歐元計(jì)價(jià)。施正榮透露，2008年四季度，以歐元計(jì)價(jià)的組件降價(jià)達(dá)7%，期間歐元兌美元貶值8%。最終，按美元折算的組件價(jià)格，實(shí)際降幅達(dá)15%。
不過(guò)，四季度財(cái)報(bào)中，尚德預(yù)期2009年一季度其毛利率約為12%-15%。尚德官方對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，從今年二季度起，尚德的毛利率有望恢復(fù)到2008年四季度前的水平，即20%以上，原因是尚德已拿到的2009年太陽(yáng)能電池訂單近720兆瓦，預(yù)計(jì)全年可完成產(chǎn)銷800兆瓦的目標(biāo)。
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