1月29日，在中國首個企業(yè)英利加入世界自然基金會(WWF)碳減排先鋒項目全球發(fā)布會上，國家能源局新能源和可再生能源司副司長史立山表示，中國光伏“十二五”裝機目標將從之前公布的裝機容量21GW，再次上調至35GW。消息一出，國內光伏行業(yè)一片沸騰。A股太陽能發(fā)電板塊30日全線飄紅，凸顯市場對行業(yè)全面回暖的期待。

然而，市場情緒高漲難掩企業(yè)破產停產潮風起云涌。繼去年9月孚日股份[4.13 0.49% 資金 研報]宣布下屬合資光伏子公司清算解散后，江蘇陽光[2.86 -1.04% 資金 研報]1月30日也宣布，下屬多晶硅公司已申請破產。據統(tǒng)計，去年以來光伏行業(yè)停產破產的企業(yè)達350多家。從各公司發(fā)布的業(yè)績預告看，A股光伏板塊2012年依舊接續(xù)2011年的“虧”聲一片，光伏行業(yè)要真正走出陰霾仍有漫長的道路。

終端市場出現(xiàn)曙光

2012年是業(yè)界普遍反映全球光伏行業(yè)最“冷”的一年。歐美“雙反”、國內市場啟動受限、制造業(yè)產能過剩，企業(yè)頻現(xiàn)債務危機，光伏市場幾近“垂死”的邊緣。但臨近歲末年初，產業(yè)“否極泰來”中現(xiàn)絲絲曙光。中國政府提出光伏“救市”新政，日本、英國等海外新興市場出現(xiàn)新一輪搶裝潮，股神巴菲特宣布斥資百億第三次投資光伏電站項目。行業(yè)“正能量”的凝聚讓眾多業(yè)內人士紛紛預期光伏行業(yè)最壞時期可能已近尾聲。

事實上，作為未來光伏產業(yè)“希望的田野”的國內市場，利好政策的接連出臺凸顯政府為提振行業(yè)信心的苦心。這從光伏“十二五”裝機目標的數(shù)次上調便可看出。據中國證券報記者了解，在2011年國家能源局編制的《可再生能源規(guī)劃發(fā)展“十二五”規(guī)劃》(征求意見稿)中，光伏“十二五”裝機目標定為1000萬千瓦。隨后不到1年時間里，這一目標數(shù)字就兩次被提高到15GW和21GW。此番35GW數(shù)字的提出，在此前基礎上提高14GW，而在最初10GW的基礎上更是提高2.5倍。以目前光伏電站綜合造價1萬元/千瓦核算，這一增幅將新增約2500億元的光伏發(fā)電市場。如果后續(xù)電價補貼及稅費優(yōu)惠政策出臺并落實，市場有望加速釋放。

目標數(shù)字提振的只是長期信心，就目前來看，光伏國內外市場終端需求已開始逐步回暖。來自行業(yè)基本面的信號充滿暖意：今年1月份以來，光伏全線產品價格結束了近9個月的連續(xù)下跌，出現(xiàn)了反彈，其中單晶硅片和單晶電池片產品漲幅較大，最上游的多晶硅料價格也小幅反彈。

相關市場分析顯示，國內一線企業(yè)目前開工率至少達八成，部分一線企業(yè)滿產并出現(xiàn)急單和用工短缺。

中國可再生能源學會理事長石定寰向中國證券報記者表示，在35GW裝機規(guī)模中，大型光伏電站和分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)會各占一半份額。國家也將針對光伏行業(yè)現(xiàn)有的問題繼續(xù)出臺政策扶持光伏產業(yè)。

破產停產潮依舊洶涌

盡管行業(yè)層面各種“正能量”頻頻發(fā)出，可在企業(yè)層面，市場回暖的“春潮”卻敵不過企業(yè)停產破產“逆流”的沖擊。

2012年9月29日，已形成相當規(guī)模的光伏制造商孚日股份突然發(fā)布一則公告，由于行業(yè)不景氣及產品價格連續(xù)跳水，公司下屬埃孚光伏已無法維持經營，決定清算遣散。至此，孚日股份成為A股光伏板塊第一個正式宣布光伏業(yè)務破產的企業(yè)。

不到半年時間，江蘇陽光又重蹈覆轍。江蘇陽光30日公告，由于控股子公司寧夏陽光硅業(yè)生產成本嚴重倒掛，資不抵債，生產經營無法持續(xù)，江蘇陽光已申請寧夏陽光破產清算。受寧夏陽光影響，江蘇陽光預計2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將為虧損。

據公告，截至2012年12月31日，寧夏陽光賬面資產總額13.99億元，負債總額14.45億元，凈資產-4616萬元；2012年1-12月份虧損約2.5億元，目前已資不抵債。

事實上，寧夏陽光硅業(yè)的倒閉只是光伏行業(yè)冰山一角。易恩孚商務咨詢公司日前發(fā)布對2012年中國光伏市場的跟蹤數(shù)據，由于產能過剩，售價下滑，從設備制造、硅料生產到電池組件加工的全光伏產業(yè)鏈上，國內破產和停產的企業(yè)超過350家。其中，上游多晶硅企業(yè)更是有80%處于停產和倒閉狀態(tài)。

停產破產潮之外，各家光伏公司齊喊2012年業(yè)績“虧”聲一片。據wind數(shù)據統(tǒng)計，截至1月30日，A股光伏發(fā)電板塊已發(fā)布2012年全年業(yè)績預告的公司中，只有中利科技[10.99 -0.45% 資金 研報]、拓日新能[6.19 0.98% 資金 研報]和利達光電[8.03 0.25% 資金 研報]等少數(shù)公司去年凈利潤增幅為正，大部分公司還處于持續(xù)虧損狀態(tài)。近期頻曝債務危機的超日太陽[0.00 0.00% 資金 研報]，在行業(yè)一片低迷中，其公司三季度業(yè)績奇跡般地大幅復蘇。在外界還未弄明白究竟為何故之前，公司最新預計，2012年全年將虧損9億到11億元，凈利潤過山車式地又下滑近20倍。

分析指出，盡管目前市場有所回暖，但利好的將是仍殘存技術和成本優(yōu)勢的一線企業(yè)。以英利綠色能源為例，公司2012年全球訂單量居全行業(yè)之首，其目前最大的優(yōu)勢就在于低成本，進而通過價格優(yōu)勢維持利潤。

但大多數(shù)企業(yè)仍處于曠日持久的去產能化階段，特別是產需嚴重失衡的多晶硅環(huán)節(jié)。目前國內仍有9成多晶硅企業(yè)處于停產階段，如果市場回暖效應不能及時傳遞下來，這些停產企業(yè)仍有可能相繼進入破產通道，下一個江蘇陽光或將為期不遠。

利好政策仍待細化

“一半是海水，一半是火焰”，這句話或許可用來形容當前光伏終端和上游制造業(yè)之間的巨大反差。值得注意的是，如果終端市場的回暖一定時期內仍無法傳遞到上游制造業(yè)，整個光伏產業(yè)恐怕就難言全面回暖。從目前來看，制造業(yè)的去產能化進程或將持續(xù)存在，這也意味著今年全年光伏市場行情仍“霧里看花”。

東興證券分析師認為，預計2013年全球光伏組件出貨量將達30GW，同比增長8%。盡管全球光伏市場需求仍將穩(wěn)步增長，但全球光伏產能已超50GW，仍大大超出整體市場需求。消化過剩產能仍不可能一蹴而就。

此外，國內市場大規(guī)模啟動被認為是光伏全面回暖的救命稻草，但過度依賴政策扶持的光伏產業(yè)要實現(xiàn)再次飛躍，仍需前期利好政策的具體細化到位。

Solarbuzz光伏分析師韓啟明對中國證券報記者表示，目前需要明確的細則在于分布式光伏發(fā)電度電補貼的額度到底定于多少，這直接影響企業(yè)參與分布式發(fā)電項目開發(fā)的積極性。此外，西部電站建設盡管很熱，但電站運營卻由于財政部可再生能源電價附加補貼資金的一再拖欠而不具經濟性。如果財政部不進一步明確未來財政資金支持力度，可能會抑制下游電站運營商的收益，進而傳導到上游電站開發(fā)直至設備供貨商的訂單量。

綜合來看，今年光伏市場在一系列積極因素推動下觸底反彈之勢逐漸明朗，其中不乏階段性行情及產業(yè)鏈投資機遇的交替出現(xiàn)，但行業(yè)全面回暖可能要推遲到2014年。