大膽冒進至內外交困

無錫尚德成立后一路高速發(fā)展，曾是我國光伏行業(yè)的一個“標桿”。2002年9月首條封裝線投產，年產能10兆瓦，當年12月即開始贏利。2005年在美國上市后，股價不久漲至40美元，施正榮以23億美元成為2006年的“中國首富”。

此后，受益于歐美光伏市場的一系列強有力政策的刺激，以及國內對光伏產業(yè)的扶持，無錫尚德出現“裂變”式增長。2006年至2011年，6年間尚德電力主營收入從44.9億元人民幣提升至202億元，股價曾一度超過90美元。

到2012年底，尚德電力的年產能達2.4吉瓦，在美國、德國、日本、澳大利亞擁有多家分公司和研發(fā)機構，在國內有多家生產基地，曾擊敗過歐美主要競爭對手。

業(yè)內人士指出，無錫尚德擁有良好技術、品牌，導致其一步步走向破產重整的原因，除了行業(yè)惡性價格戰(zhàn)、國外貿易戰(zhàn)升級、金融危機之外，也與自身決策頻繁失誤有關。

2006年，面對多晶硅價格暴漲，尚德電力與美國MEMC簽訂了固定價格的多晶硅十年期長單。根據該長單合同，尚德電力可以80美元／公斤采購多晶硅，當時市場的多晶硅零售價超過150美元／公斤。然而，進入2008年10月后，多晶硅價格暴跌，到2011年底僅為35美元／公斤。尚德電力不得不終止長單合同，并為此向MEMC公司賠付2.12億美元。

尚德電力還試圖開發(fā)非晶硅薄膜電池，并在2007年投入3億美元建生產線，但2008年的金融危機導致晶硅和晶硅電池價格的急劇下跌，使該項目毫無競爭力，不得不停產。

“中國的光伏產業(yè)畢竟是新興產業(yè)，在國際化經驗不足的情況下，絕大多數企業(yè)的決策過于激進與冒失，尚德更是多頭出擊，冒險嘗試。”中國光伏產業(yè)聯盟秘書長王勃華分析。

江蘇省光伏協會秘書長許瑞林介紹，如亞洲硅業(yè)、鎮(zhèn)江豐源等為無錫尚德配套的企業(yè)，建設時期較早，是施正榮為尚德“生的孩子”，但后期確實存在高于市場價格采購的現象。今年3月8日，尚德電力董事會已經投票罷免了施正榮董事長職務。

而光伏企業(yè)的生存環(huán)境急轉直下，更讓無錫尚德雪上加霜。統計顯示，太陽能組件的價格已經從2010年1.4美元∕瓦，下跌到了目前的70美分∕瓦，行業(yè)利潤率逼近為零。盡管尚德電力近年來銷售量并未減少，但虧損額與負債不斷累加。2005年末，尚德電力銀行貸款僅0.56億美元，到2012年底已攀升至37億美元。

能否走出困境尚存變數

據了解，無錫尚德破產重整對光伏行業(yè)不會產生突變性影響，但其破產重整能否擺脫目前困境尚存變數。

據無錫尚德主要供貨方、江蘇中能副總經理呂錦標介紹，中能銷售給無錫尚德的硅料一直保持款到發(fā)貨，并且有長單計劃和訂金保障，價格雖然可以優(yōu)惠，但從來不賒賬。因此無錫尚德破產重整對中能公司并沒有多少影響。

光伏龍頭企業(yè)蘇州阿特斯董事長瞿曉鏵說，這次破產重整的導火索是5.4億美元反擔保，而反擔保風波在去年7月就已經暴露出來，經過這半年的發(fā)酵，已經逐漸被行業(yè)消化。對于此次破產重整，業(yè)界早有心理預期，不會造成大的沖擊。

無錫尚德的貸款銀行方面表示，重整過程中，將力求通過改組和完善治理結構，尋找合適的戰(zhàn)略重組第三方，實施債務重組、技術創(chuàng)新、降本增效、資產處置、有效拓展國內外兩個市場、盤活資產、優(yōu)化管理措施、創(chuàng)新商業(yè)模式等舉措，力爭使企業(yè)重生、產業(yè)重振。

同時，有關部門也表示將全力以赴維持公司生產經營秩序，保障社會穩(wěn)定；最大限度保護企業(yè)資產安全，維護債權人權益和金融債權，降低金融風險；盤活有效資產，通過市場化辦法促進光伏產業(yè)的規(guī)范有序健康發(fā)展。

但分析人士也指出，目前，受歐美“雙反”、產能過剩等影響，國內光伏行業(yè)受到沉重打擊并陷入低谷。破產重整能否走出困境，不僅要看重整效果，還要看行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境能否改善。